浅议地方性融资平台的可持续发展.pdfVIP

金融在线 浅议地方性融资平台的可持续发展 邓咏华 (海口市城市建设投资有限公司，海南海口570311) 摘要：地方性融资平台自产生以来历经井喷式发展、广泛受到质疑、清理整顿等阶段，无可否认的是，特定时期 内，地方性融资平台在城市市政建设中有着极其重要的正面影响，同时实际运作过程中也在逐步聚集着各类风险，为 促进地方性融资平台的可持续发展，文章提出了相应策略。 关键词：地方性融资平台；可持续发展；正面影响 一、地方性融资平台的发展现状 时间推移至2011年，一篇封面题为“违约开始了?”的 地方性融资平台指的是巾地方政府发起设立的、以土地 《新世纪》周刊文章一时间使城市投资建设债务违约风险牵 等国有资产和资源作抵押同时辅之以地方政府隐性担保的 动着银行业的敏感神经。对此，中央政府在吸取了西方政府 融资渠道。可以通过向银行借贷等方式进行资金融通。2009 债务危机频发的教训并全盘考虑地方政府融资平台存在问 年，人民银行和银监会联合下发了《关于进一步加强信贷结 题的基础上，作出了相应的政策性举措。国务院于20lo年 构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见》以全面落实 下发的《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通 中央政府的“四万亿”资金的投资计划配套资金，有效缓解 知》对地方性融资平台进行了规范整顿，虽未采取极端的“一 2008年金融危机对我国实体经济的不利影响。《意见》鼓励 刀切”方式，也肯定了融资平台的积极作用，但在一定程度上 地方政府通过设立合规的政府投融资平台等途径，鼓励银行 还是降低了地方性融资平台的融资能力。我国城市化进程 业金融机构强化中央投资项I]信贷支持，有条件的地方政府 正步人新一轮高速增长期．地方性融资平台的未来发展方向 可以有计划步骤地建立地方十牛融资平台，拓宽刺激计划配套 与模式这个争议性问题也引起r有关各方的观点碰撞，如何 资本融资渠道，至此，地方性融资平台得到了El益迅猛的发 实现地方性融资平台的可持续发展值得深思。本文客观分 展。据统计．截止到2010年底，我国各类地方性融资平台企 析了地方性融资平台对我国城I仃市政建设所发挥的积极作 业总数近l万家，其贷款总额高达lo万亿元左右，叮见，融 用，同时提出了使其可持续发展的相应策略，以期给有关决 资平台出现“井喷式”发展。 策部门提供参考建议。 个表决权，但运用这种属人性的规定就可以在非公开公司中 限的。因此．我国公司法也应尽可能明确并赋予公司发行多 实现这种可能。 种类别股份的自由，以增加公司的自由度与竞争力。 如果在章程中设置了上述的属人性规定，在关于盈余金的 2．有限责任公司呵设置更为灵活的类别股份 分配请求权、剩余财产的分配请求权，以及表决权的事项上，这 日本公司法虽然不允许公开公司发行关于表决权大小 类股东持有的般份被视为类别股份(公司法第109条3款)。 的类别股份，但允许非公开公司发行这类股份。这意味着闭 3．类别股东的保护 锁公司可发行更为灵活的关于表决权的类别股份。由于闭 为了调整种类股东中股东间的权利，以及保护该类股东 锁公司不涉及到对社会公众股的保护问题，相对于公开公 的权利，日本公司法规定，对于对某类别股东有损害之虞的 司，其公司治理结构的强制性较弱，笔者建议我国也可考虑 事项、公司法规定的事项，以及章程中规定的事项，除全体股 在允许发行的类别I：，区别对待股份有限公司和有限公司。 东大会的决议外，还应该通过该类别股份的类别股东大会。 3．规定类别股东的保护措施 而且，对于某些对类别股东影响特别重大的事项，公司法还 由于公司的很多操作都会对类别股东的利益产生影响，故 规定了更为严格的程序，即需要该类别股东的全体成员同 为保护类别股东