欧元导入后外汇市场特征变化.pdfVIP

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2017-08-08 发布于安徽
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欧元导入后外汇市场特征变化.pdf

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27 4 Vol. 27 ，No. 4 第卷第期统计研究 2010 4 Statistical Research Apr. 2010 年月欧元导入后外汇市场的特征变化沈哲刘振涛 : EGARCH 。内容提要我们使用改进的模型考察了外汇市场在欧元导入前后的特征变化我们发现几个主要货，。币对美元汇率的波动幅度较之前增加了各汇率之间的相关程度也加深了这些现象的发现具有实际的操作意义。 : ; ; 关键词汇率随机波动波动溢价中图分类号:C8 12 文献标识码:A 文章编号:1002 － 4565 (20 10 )04 － 0058 － 05 The Characteristic Changes of Foreign Exchange Markets after the Introduction of EURO Shen Zhe ＆ Liu Zhentao Abstract :We use an improved GARCH model to investigate the characteristic changes of foreign exchange markets due to the introduction of EURO . We find that the volatilities of exchange rates of some major currencies against the US dollar tend to increase and the correlations of exchange rates between these currencies appear to intensify . These findings afford several practical implications. Key words :Exchange rate ;Volatility ;Volatility premium 易行为和高风险对冲行为的普遍性。在引入欧元的、一研究动机与背景介绍初期， ( 2004 ) 外汇市场的交易按年的汇率计下降，汇率变化是随机的其变化的方向和幅度均难 13 % ， 1998 15900 200 1 了约从年的亿下降到年的。以预测这种在变化方向以及变化大小上的不确定 13800 。、亿除了传统的市场参与者如商业银行跨