基于DEA方法上市公司财务治理效率评价.pdfVIP

， : DEA 郑少锋 黄庆华 基于 方法的上市公司财务治理效率评价 基于DEA 方法的上市 公司财务治理效率评价 ， 郑少锋 黄庆华 ( ， 7 12100) 西北农林科技大学经济管理学院 陕西 杨凌 : 。 ， 摘 要 股权分置改革对中国资本市场和上市公司的影响深远 通过几年的实施 上市公司的财务治理发生了根本性的 。 ， (DEA ) ， 变化 为了衡量股权分置改革对上市公司财务治理的影响 使用数据包络分析法 方法 计算评价公司财务治理的效率 : ， ， ， ， 。 明确影响财务治理的主要因素 机构持股 第一大股东持股 债权人治理 高管薪酬 独立董事制度 它们分别从财务治理结 、 ， 。 构 财务治理机制等方面影响财务治理效率 应成为公司改善财务治理的着手点 : ; ; ;DEA 关键词 股权分置改革 财务治理 效率评价 方法 中图分类号:F830. 91 文献标识码:A 文章编号:1004 － 972X (2011)10 － 0058 － 04 股权分置改革是中国资本市场的一次重大制 1 2 … j … n 。 a1 1—→ x 11 x 12 … x 1j … x 1n 度变迁 股改使得上市公司的财务治理发生了根本 a2 2—→ x21 x22 … x2j … x2n 。 性的变化 为了衡量股权分置改革对上市公司财务 ┇ ┇ ┇ ┇ ┇ ┇ ┇ ┇ ， ， 治理的影响 选择相关因素构建投入产出模型 使用 am m—→ xm1 xm2 … xmj … xmn (DEA ) 数据包络分析法 方法 计算评价公司财务治 y 11 y 12 … y 1j … y 1n —→1 b1 ， 。 理的效率 明确影响公司绩效和成长的主要因素 y21 y22 … y2j … y2n —→2 b2 、 DEA 一 构建财务治理 模型 ┇ ┇ ┇ ┇ ┇ ┇ ┇ ┇ DEA ， 方法是一种非参数方法 它直接使用样本