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第24 卷 第1 期 湖北财经高等专科学校学报 2012 年2 月25 日
Vol.24 NO.1 Journal of Hubei Financial and Economic College Feb.25 ，2012
沪市主要板块指数市场波动实证分析
余国锐，季晓莉
（云南师范大学数学学院，云南昆明650092）
[摘 要]GARCH- M 模型通常应用于预期收益与预期风险密切相关的领域，根据金融理论股票的风险越大，其收益也就越
高，故可认为股票收益的指数变动依赖于一个常数。利用GARCH- M 模型和EGARCH- M 模型对沪市主要板块指数进行实证分
析。结果显示沪市重要板块指数日收益率存在信息非对称效应、高风险对应高回报。
[关键词]指数收益率; EGARCH- M 模型;非对称效应
[中图分类号]F830.91 [文献标识码]A [文章编号]1009- 170X(2012)01- 0058- 04
一、引言 2 2 2 2 2 2
σ =α +α u +α u +…++α u +β σ +β σ +
t 0 1 t-1 2 t-2 p t-p 1 t-1 2 t-2
2
参考文献2 利用EGARCH- M 模型对沪深两市大盘 …++β qσ
t-q
作非对称性实证分析，也有学者用5 分钟数据对沪深两 被称为GARCH- M 模型。
市大盘作非对称性分析，这些仅限于对整个股市进行较
GARCH- M 的一种变形为y +x +p σ +u：，GARCH- M
t 1 t
大的系统风险分析，但是就个股而言个股的质地和其所
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