第2章 债券.pptVIP

第 2 章 债 券 * * ·掌握债券的定义及特性·理解股票与债券的主要区别·了解债券的基本分类 * 2.1债券(bond) 债券是发行者依照法定程序发行，并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是表明投资者与筹资者之间债权债务关系的书面债务凭证。 * 书面债务凭证成为债券的条件 第一，同时向众多投资者发行 第二，按规定期限还本付息 第三，可以自由转让 * 债券的票面要素 发行单位的名称 发行单位的地址 债券的票面金额 债券的票面利率和计息方法 还本付息的期限和还本方式 债券的发行日期 发行单位的印记 债券号码 * 债券的基本特性 债券的权利性 利息请求权、偿还本金请求权、财产索取权 债券的有期性 债券的灵活性 债券的稳定性 * 债券投资的风险 第一，债务人破产不能全部收回债券本息 第二，利率上升导致债券价格下降 第三，通货膨胀风险 * 债券与股票的比较 相同点：债券与股票一样，都属于有价证券，都是虚拟资本，它们本身无价值，但又都是真实资本的代表。 但两者却存在着以下不同点： * 从性质上看，股票表示的是对公司的所有权，而债券所表示的只是一种债权；股票投资者有参与公司经营管理的权利，债券投资者没有。 从发行目的看，发行股票是股份公司为筹集自有资本的需要；发行债券是为追加资金的需要。发行股票所筹资金记为公司资本，发行债券所筹资金记为公司负债。 * 从期限看，股票通常是不能偿还的，没有到期日，股东把资本交给公司后，资本即归公司支配，非到停业清理或解散，资本是不能退还给股东的，因而，股票是无期投资。债券有到期期限，到期时债务人必需按时归还本金，因而，债券是一种有期投资。 * 从投资风险的大小看，股票大于债券 第一，债券获得报酬优先于股票 第二，如果公司破产，清算时债券偿付在前，股票偿付在后 第三，二级市场上，债券因为利率、期限固定，价格相对稳定，而股价波动的频繁 * 从流通性上看，股票和债券都具有很强的流通性，但程度有明显差别。一般情况下，债券因有期限，流动性远不如股票。 从发行单位看，债券的发行单位多于股票的发行单位。 * 2.2 债券的种类  债券是一种重要的筹资工具，由于它的发行不受发行单位经济性质的限制，再加之适应了债券投资者的需要，因此债券的种类非常多。 * 2.2.1债券的基本分类 1）按发行主体分类 政府公债券 国家债券、政府机构债券、地方债券 金融债券：金融机构发行 企业债券：长期债、利率较高 公司债：指公司依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券 国际债券 ：主权国家、大公司 * 2）按债券的期限分类 短期债券：1年以下 中期债券：1年以下10年以上 长期债券：10年以上 * 3)按利息的支付方式分类 一般付息债券：一次还本付息 附息票债券 ：每年付息 贴现债券 ：先行扣除利息 * 4)按债券的信用形式分类 信用债券：凭发行单位信用 抵押债券：有抵押品保证的债券 担保债券：有第三方担保 * 5）按投资人的收益能力和权益分类 按投资人的收益的多少和形式可以将债券分为固定利率债券、浮动利率债券、分红债券、参加债券、收益债券、免税债券和附新股认购权债券等。 6)按是否记名分类 按是否需要记名分为记名债券，无记名债券和交换债券。 * 7)按债券募集方式分类 债券按其是否公开募集可分为： 公募债券：向社会公开销售，必须经资信评级机构评级 私募债券：向公司内部或特殊投资人发行，不需公开申报，发行范围小，流动性差 * 2.2.2我国债券的主要分类 我国已发行过许多债券，主要包括： ?国家债券：我国的国债专指财政部代表中央政府发行的国家公债，由国家财政信誉作担保，信誉度非常高，历来有“金边债券”之称，稳健型投资者喜欢投资国债。 其种类有：凭证式国债、无记名（实物）国债、记账式国债 * 凭证式国债，是指国家采取不印刷实物券，而用填制国库券收款凭证的方式发行的国债。它是以国债收款凭单的形式来作为债权证明，不可上市流通转让，从购买之日起计息。在持有期内，持券人如遇特殊情况需要握取现金，可以到购买网点提前兑取。提前兑取时，除偿还本金外，利息按实际持有天数及相应的利率档次计算。 无记名国债为实物国债，是一种票面上不记载债权人姓名或单位名称，以实物券面形式（券面上印有发行年度、券面金额等内容）记录债权而发行的国债，又称实物券。是我国发行历史最长的一种国债。 记账式国债又名无纸化国债，准确定义是由财政部通过无纸化方式发行的、以电脑记账方式记录债权，并可以上市交易的债券。 * 不同类国债的异同点（和讯债券） * ?