投资银行学-前言.pptVIP

范学俊 金融与统计学院 金融系 投资银行是发达金融体系中的一个重要组成部分 。 投资银行业务的一个最大特点就是不断创新 。 投资银行业具有变色龙般的特性 “投资银行业务是华尔街的心脏，确实也是华尔街之所以存在的最重要原因” “如果没有证券市场的话，美国资本主义也能维持下去，但是，如果没有投资银行，就不会有我们所理解的自由企业资本主义” 第一节 投资银行的本质 传统的投资银行定义 投资银行是一个主要从事证券发行和证券交易的非储蓄金融机构。它有两项基本业务： 一是融资，即帮助企业、政府以及外国机构获得资金。 二是代理，即在初级市场上发行代理证券及在二级市场上代理买卖证券。 最狭义的定义 在一级市场上承销证券筹集资本和在二级市场上交易证券的金融机构是投资银行。 较狭义的定义 经营某些资本市场业务的金融机构是投资银行。承销和收购兼并是业务重点。 较为广义的定义 经营一部分或全部资本市场业务的金融机构是投资银行。包括承销和公司理财、收购兼并、商人银行业务，还包括基金管理和风险资本管理。 最广义的定义 任何经营华尔街金融业务的机构，都可以称之谓投资银行。它不仅包括从事证券业务的金融机构，甚至还包括保险公司和不动产经营公司。 企业融资部 这个部门主要是承销企业新上市的证券和再发行的证券。 公共融资部 这个部门专门为公共机构融资，以公募发行债券形式为联邦政府、州政府和市政府、保健卫生机构、公用事业公司、公交系统、大学等单位筹集资金。 私募证券部 投资银行向机构投资者，如保险公司、专业投资公司、养老基金私下推销不公开上市的证券，这就是私募证券. 证券交易部 专门从事二级市场的证券买卖业务。充当经纪商，自营商及做市商的功能。 项目融资部 主要是为大规模的自然资源开发如天然气发电、煤力发电、开矿等之类的项目建设筹措必要的资金。 项目融资是一种以项目未来现金流 为担保条件的无追索权的融资方式。 企业收购兼并部 投资银行是收购兼并活动中的灵魂机构。通过多种方式参与收购兼并业务: 1、充当买卖双方的财务顾问。 2、为收购兼并融资. 3、从事商人银行业务。 风险资本部 这个部门为新生公司融资。有的投资银行还专门设有风险资本基金，直接投资于新生企业。专业人员根据风险、技术性、业务规划、市场营销、今后资金的需要、管理人员的能力等各方面估计新生企业的存活率和收益率，以此来确定是否为其融资。 资产证券化部 资产证券化是指以一定资产作为抵押品而发行证券，资产证券化部负责将小额债务累积转化成为大宗公开上市的证券。 国际业务部 这个部门负债投资银行的所有国际业务，其业务范围有证券承销、私募、证券买卖、项目融资、跨国企业的并购、出口信贷融资、外汇买卖等项。 投资研究部 这个部门负责对全球、某一地区或某一国家的经济、金融及资本市场的发展状况进行研究并作出未来发展趋势的预测。 商业银行 投资银行 从本源上看 存贷款银行 证券承销商 从功能上看 间接融资 直接融资 从利润构成上看 存贷利差 佣金 从管理方式上看 稳健 更重开拓 第二节 投资银行业的基本特点 1、合伙人制企业 是指两个或两个以上的人拥有公司并分享公司利润的组织形态。 主要特点 : 合伙人对经营亏损需承担无限责任 。 合伙人分为普通合伙人和有限合伙人。 合伙人公司的所有权与经营权是相结合的 。 合伙人制的组织形态的弱点 资本实力受到限制。 资本实力受人员变动影响。 风险承担不均 。 2、公众持有公司 所谓公众持有公司，就是上市交易的股份有限公司。 股份有限公司的一般特点 ： 股东对企业的债务只承担有限的责任。 所有权经营权相分离。 股东拥有最终控制权。 公众持有公司的独特优势 所有权分散。单个股东承担的经营风险就小。 流动性充分。公司的资本实力并不因此而受到影响 。 可以利用证券市场源源不断地筹措追加资本。 公众持有公司的代价 公众持有公司在财务报表和经营活动方面要比私营合伙企业更公开。 3、大型集团公司的下属机构 类型 被其他投资银行或金融机构收购兼并而成，目的为了补偿或支持母公司的主营业务。 被非金融机构收购兼并而成。目的为了增强母公司的获利能力及业务多样化。