豆类2011年8月月报.pdfVIP

  [豆类月报]                 2011 年 8 月 初秋玉露清，早雁出“空”鸣 ——2011年 8 月豆类月报 摘要： 目录  一．行情回顾…………………………………2  ◆ 供应：美国农业部公布的 7 月份月度供需报告显示，大豆供需紧张的局面并没有有效改 二．宏观面分析………………………..……3  善，由于种植面积减少，美国、全球大豆期末库存、库存消费比都较上年略有下降，也直接 三．供需因素分析…………………….……5  给出了美豆供需将依旧紧平衡的指引，对豆类中远期行情有较强支撑； 四．产业因素分析…………………………..8  ◆ 需求：在需求方面，虽然目前受国家调控影响，生猪价格在 7 月下旬开始小幅回落，但 五．总结与展望……………………………..10  在生猪供需紧张关系没有明显改观之前，涨势不一定就此结束，其都豆类特别是豆粕的需求   仍将支撑整个豆类行情，不过国家的调控手段可能短期影响补栏积极性，使豆粕需求启动延 后； ◆ 价格区间：豆类市场当前可能引发行情突破上涨的因素有两个，一是天气，二是 9 月后 的中国进口；这将直接决定豆类能否突破半年来的振荡区间。关于天气炒作，重点关注近期 的优良率情况，如果天气炒作不能提供实质性题材，行情有望继续震荡，上涨行情的启动将 推迟。外盘震荡区间为1300 美分-1400 美分，对应到国内为豆粕1205 合约的3300-3400， 大豆1205 合约的4500-4700，豆油1205 合约的10000-10500； ◆操作建议：如果天气炒作没有提供实质性题材，行情有望继续振荡整理。此时，短线交易 者可以尝试短线做空，但一旦期价抵达振荡区间下沿附近，需立即改变思维，趋势交易者在 接近振荡区间下沿可逢低建立多单，等待中国进口炒作以及油粕消费启动带来的上涨契机。 国元海勤期货有限公司研究中心  王 敏  北京市海淀区西三环北路 89 号中国外文大厦 A 座 909 室  邮编：100089  电话：010860   传真：010