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财经视线 Finance Economy
参与交易股为在证券市场上根据实时行情
参与交易，并改变股票成交量的股票，不
参与交易股不参与买卖，包括两类：分别
趋势修正移动平均法下 为未解禁的股票和已解禁但不参与交易的
股票。
2.股票资金流量的变动来源于参与市
场交易的股票。正是由于参与市场交易的
我国股市资金流向统计方法优化 股票价格的涨跌及成交量的变化才带来股
票资金流入及流出，引起股票资金流量的
变动。
1 1 2 3.由于不参与交易股票的存在，将收
■ 曹志鹏 副教授 刘 刚 吴明利 （1、陕西科技大学管理学院
西安 710021、陕西省地质调查中心2 西安 710054） 盘价作为某只股票所有股票的价格显然不
▲ 基金项目：陕西省社科基金重点项目 “丝绸之路经济带货币流通问 能反映真实的价格信息，所以要将资金流
题研究”（2013SC003）、陕西省教育厅人文社会科学基金项目：利率 量变化分摊到所有股票上。这是因为由于
市场化下陕西省企业融资风险衡量与管理创新研究 （14JK1072） 信息不对称及市场“羊群效应”的存在，当
◆ 中图分类号：F830文献标识码：A 股票价格出现大幅波动或公司出现重大事
项时，不参与交易的股票带来的潜在影响
即把股票价格上升期间发生的交易金额作 不容忽视。
内容摘要：本文选取上证50及创业板 为资金流入，把股票价格下跌期间的成交 （二）优化资金流量计算方法
成份股为实证研究对象，实证结果较 金额作为资金流出，两者之间的差额即为 M=N*P （1）
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好的证明了优化资金流向统计方法的 该股票的资金净流入。 Q=VOL*P （2）
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合理性，运用优化的资金流向统计方 根据证券交易所的Level2分类数据统 ΔM=Q-(VOL)*MP （3）
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法将为股票投资者提供新的投资策略。 计，根据交易所发布的原始数据进行逐单 其中ΔM=Q- VOL*P
关键词：股票 资金流向 趋势移动平 i 1 j 0
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