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投资理财 施工企业转型BT项目风险问题探讨 中国水利水电第七工程局有限公司 唐槟榔 摘要:建设移交（BT）是我国基础建设项目领域中主要使用的工程 险也是施工企业向BT项目转型过程中需要认真对待的。 建设模式之一。本文主要着眼于施工企业转型BT项目所面临的若干 三、施工企业如何更好地应对BT项目转型 风险进行探讨，旨在指导BT项目风险管理实践。 (一)项目经济风险预防方面 关键词:施工企业 BT项目 风险管理 为熟悉BT领域法律法规，企业管理层应充分把握宏观经济政策， 为更好地预判BT项目是否可行，应在合理把控营改增的基础上，掌控 一、前言 好企业经营及财务状况。其次，组织精英团队，在重视项目成本管理的 “BT”是建设-移交的英文缩写，它是基础设施建设项目领域中惯 基础上强化施工项目管理，并基于预算成本以及实际成本中工程量和 用的投资建设模式之一。BT模式有效整合了管理、市场、技术、资本以 工程价格的对比，形成成本预警机制，力求在安全范围内掌控安装成 及政府资源。市场竞争加剧之后，建筑企业利润率不如从前，很难仅凭 本。最后，对合同管理和预算管理予以强化，以极小化经济风险损失。 经营图谋发展。为顺应市场，建筑企业纷纷借由BT项目融资形成杠杆 (二)项目筹资风险预防方面 效应，实现长远发展。但作为新型投资建设形式，BT发展时长有限，并 以合理估计项目资金需求为前提，做好BT项目现金预算，同时持 不成熟，因此，作为参与者，施工企业在BT项目运作中所要承担的责任 续修正耗时较长的BT项目现金预算。其次，对项目融资方案应预先做 及可能遭遇的风险皆大，对此，施工企业必须充分重视，并积极防范。 好设计，并充分确定其可行性。一方面，施工企业应以其资本结构及融 二、BT项目的运行风险 资需求为参照，分析各融资方式的融资成本，以便做出正确选择，务求 (一)经济风险 极小化融资成本的同时，确保资本结构合理化。另一方面，切记融资方 目前，建筑施工市场竞争日益加剧，对于施工企业而言，项目整体 案真的可行，确保资金可使项目顺利竣工。此外，为降低资金补足时可 盈亏预算不能仅参照施工图和招标文件，否则，源自于低价中标的项目 能引发的风险，正式签约前，投建方应对金融机构贷款意向予以确认， 亏损则在所难免。实践中政府同施工企业所签订的总包合同中的单价 备好备选方案以及应急预案。 合同多为固定模式，要想从此类合同中获利或提高利润，必须厉行成本 (三)项目付款风险预防方面 节约，这就对施工企业的成本管理水平形成严峻的考验，一旦，施工企 加强前期市场调查。详尽地调研项目驻地的地理位置、经济水平、 业成本管理水平不如预期，则很难使项目盈利。此外，施工企业未充分 人文文化、行政环境等，做好客观预期，以便在投资合同中明确不可预 预估经营状况、分包商能力、市场需求等内外部条件，尤其是对国家法 控风险的解决机制。加强调查政府回购能力。详尽地调查政府信用 律法规，特别是税政研究不透，对2012年1月1日起试行的营改增不甚 度、财政收支及增长比例等财政能力；了解其履约状况；正实施的BT项 了解时，项目经济风险的加剧将成为必然。 目运作概况等。对BT项目回购资金纳入当地财政预算与否做出详尽 (二)筹资风险 调查。为降低付款风险，对签订BT项目融资建设合同应本着谨慎的态 成功运作BT项目运作需要耗费大量资金，动辄数百亿，少则数亿， 度，且关注的重点应是项目源自于无法回购的违约责任及其处理，可要 因此，投资者的自有资金往往无法保证项目正常运作，多是借由融资来 求政府担保。 实现。BT项目存在很多不确定因素，企业只能部分预估资金实际期限 (四)工程技术风险预防方面 和需求，因此，难免筹资不足或过度。筹资活动支付筹资成本是必须 加强BT项目重视度，组织技术团队