对我国企业推行员工持股计划思考.pdfVIP

维普资讯 2002年 9月 中 州 学 刊 Sep．2002 第 5期 (总第 131期) AcademicJournalofZhongzhou NO．5 文章编号 ：1003—0751(2002)05—0023—03 对我 国企业推行员工持股计划 的思考 李 刚 (河南财经学院会计系 ，河南 郑州 450002) 摘 要 ：近年来 ，国内一些地方开始在高新技术企业借鉴西方企业 的经验 ，试行对经营者和科技骨 干给予股权激励 ，在社会上引起 了广泛关注 。本文针对各试点企业在实行股权激励过程 中出现 的 问题进行 了深入分析 ，对下一步如何实施和完善包括经理、业务骨干 、普通员工在 内的员工持股计 划 ，提 出了一些看法 。 关键词 ：企业 ；员工持股 ；股权激励 中图分类号 ：F279．23 文献标识码 ：A 所有者和管理层 、骨干员工约定 ，允许管理层 和骨干 一 、 关 于股权激励的一般理论 员工在将来某个时期 以一定价格购买一定数量 的股 员工持股计划 (EmployeeStockOwnershipPlan) 票 ，购股价格一般参照当前确定，同时对管理层和骨 简称 “ESOP”，是指公司经股东大会 同意，将公 司的 干员工 在购股 后再 出售 股票 的期 限作 出规定 。第 股票认股权作为 “一揽 子报酬”中的一部分 ，无偿 授 三 ，期权激励 ：公司所有者给予管理层和骨干员工在 予或奖励给公 司高层 管理人员及有 突出贡献 (已经 将来某个时期 以一定价 格购买一定数量股票 的权 或在可预期 的未来 )者 ，以期最大 限度地调动管理者 利 ，管理层和骨干员工到期可 以行使 或放 弃这个权 和骨干员工积极性 的一种激励制度 。它把经营者 的 利 ，购买价格一般参照股权 的当前价格确定 ，同时对 利益 (主要体现为薪资)和股东利益 (主要表 现为公 购股后再 出售 的期限做 出约定 。 司业绩)有机联系起来 ，形成共同的利益取 向和行为 不同股权激励模式下的基本权利义务关系是不 导 向，同时减少代理成本 ，鼓励经营者承担必要 的风 同的 ，其 中，现股和期股激励都是预先购买 了股权或 险。 “ESOP”在西方 国家 已实行多年 ，特别是在一些 确定了股权购买的协议 ，管理层和骨干员工一旦接 高科技企业 中使用相 当普遍 。从 国际上看 ，它大致 受这种激励 ，从 而购买股权 ，那么 当股权贬值 时，持 可 以分为三种类型。第一 ，现股激励 ：它通过公司奖 股者需承担相应 的损失 。所 以，现股和期股激励 的 励或参照股票当前市场价值 向管理层和骨干员工 出 基本特征是 “收益共享 ，风险共担 ”，即持股者在获得 售股票 ，同时规定管理层和骨干员工在一定 时期 内 股权增值 收益 的同时，也 承担 了股权贬值 的风险。 必须持有 ，不得 出售 。第二 ，期股激励 ：它是 由公 司 这种方式适合管理较为稳健 的企业 ，避免过度 的冒 收稿 日期 ：2002—04— 10 作者简介 ：李 刚(1965一)，男，湖北武汉人 ，河南财经学院会计 系讲师，主要研究企业经济 。 23 维普资讯 中州学刊 2002年第 5期 险。由于受持股者 承担风险能力 的限制 ，这种 股权 可购 回公司股 票奖励经 理人员 和科技 人才 。又如 激励形式下股权 的数量相对较小 ，相应地可 能会影 《证券法》规定 ，上市公司高层管理人员 是股 票交易