新兴能源行业专题报告之薄膜光伏电池：远大前程.pdfVIP

究 研 票 股 新能源 2010.11.18 评级： 增持 远大前程 细分行业评级 究 研 度 深 业 行 ——新兴能源行业专题报告之薄膜光伏电池 光伏产业 增持 张威 王建 010 010 zhangwei7452@ wangjian0523@ S0880109054290 本报告导读： 发展太阳能是大势所趋。美国、日本和中国将成为继德国、西班牙之后的光 伏市场新亮点。与晶体硅相比，薄膜电池在效率与成本方面改善空间更大， 因此前景也更为看好。三种薄膜电池中最为看好 CIGS 在国内的发展。个股 推荐创益太阳能（H 股）、孚日股份和南玻A 。 摘要： 太阳能储量丰富，只要能够利用太阳能辐射总量的百分之一，就可以满 足全球的能量消耗。而且太阳能光伏发电过程中不产生二氧化碳，也不 存在其他环境问题，是典型的绿色能源。在当前能源、环境问题日益突 出的大背景下，发展太阳能将成为大势所趋。 薄膜电池的应用领域主要包括沙漠电站和 BIPV。沙漠电站的潜在市场约 170万 GWp。即使沙漠的开发程度为万分之一，规模也将达到 170GWp. 到 2050年，我国的 BIPV装机容量将达到 46.4GW。考虑到中国每年新增 的建筑面积约占全球新增建筑面积 1/2，保守估计届时全球的 BIPV将实 现总装机容量 100GW以上。 受益于技术进步以及规模效应，太阳能电池组件生产成本以及光伏系统 安装成本未来会继续下降，预计 2016 年左右欧美地区可以实现平价上 网。届时太阳能光伏电站将世界范围内迅速推广，对传统能源的替代效 应真正开始显现。 综合考虑各国的光伏发展现状以及现有的扶持政策力度，美国、日本和 中国将成为继德国、西班牙之后的光伏市场新亮点。 与晶体硅电池相比，薄膜电池在效率与成本方面改善的空间更大。多晶 硅价格的上涨会增加薄膜电池的成本优势。未来薄膜电池产销量的增长 速度仍将快于晶体硅电池，占光伏装机量的比重会继续提升。 三种薄膜电池中，CdTe电池由 First Solar垄断、非晶薄膜电池效率难 有提升，因此最为看好 CIGS电池在国内的发展。 个股方面，我们推荐拥有自主技术的非晶硅薄膜龙头创益太阳能 （HK2468）,国外合作方实力强劲，产品即将量产的 CIGS薄膜电池生产 企业孚日股份（002083），以及上游具备 TCO 玻璃量产能