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第十二章 几个货币现象 第一章 几个货币现象 第一节 牛顿和英国金本位制 第二节 格雷新法则及其推广 第三节 特里芬难题及其推广 第四节 黄金非货币化 第一节 牛顿和英国金本位制 1696年，牛顿任英格兰皇家铸币局总监（Warden of Royal Mint） 1699~1727，任铸币局局长（Master of Royal Mint） 1705年，被授予贵族称号，被褒奖为伊萨克爵士 1727年去世 货币重铸Recoinage 原 因： 硬币的自然磨损 打磨硬币Clippers以获利（1662年，机械铸锯齿状边缘硬币） 造假——镀银，以次充好 造降低硬币成色——币厂铸造不足值的货币 货币重铸Recoinage 当不足值货币流通时，会发生劣币驱除良币现象——人们将足值的银货币收藏、甚至熔化后以兑换黄金，流通中充满不足值的货币——政府为保证货币的信誉，往往采用货币重铸方式解决。 货币重铸Recoinage 英格兰历史上较著名的货币重铸： 1257、1279、1299 1344、1412、1464 1526、1542、1544、1545、1546、1547、1548、1549、1550、1551 亨利八世统治时期（1509~1548），由于货币的大贬值，成为重铸的高峰时期。 1696货币重铸Recoinage 1649~1696白银流通量比此前91年减少50%，黄金流通量增加了50% 金银兑换率严重失衡，本位币白银升值了50% 大剪刀打磨银币更加猖狂 银币不断贬值，含银量从1688年的88%，降到1695年的50% 废除手工铸币的流言蔓延 1696货币重铸Recoinage 这些原因导致： 人们不愿持有不足值的银货币，拼命储存银块和黄金 黄金价格上涨50%多，开始大量进口 1696年英格兰银行出现挤兑风潮 本位币银价的下降，导致政府维持战争和军队的成本增加，被迫考虑货币重铸。 1696货币重铸Recoinage 1696货币重铸的焦点： 是否以及如何对铸币面值上受到损失的人予以补偿。 估计损失为200万英镑，即和平时期一年的财政支出 这使财政难以负担 1696货币重铸Recoinage 英格兰财政大臣威廉 朗兹： 银币面值提高25%，即正是让银币贬值 让银币变得更轻，足值的货币按照溢价进行交易，这样囤积的货币会回到流通中 有利于债务人偿还债务使用的白银数量 即政府通过货币贬值征收的铸币税或者称通货膨胀税 财政赤字货币化，国王合法的赖账，合理的掠夺 1696货币重铸Recoinage 哲学家、金属货币论者洛克： 货币单位就是构成货币的金银重量，坚决反对货币贬值，要求按旧标准重新铸造正在流通的残缺货币 代表工商业和一般财阀的利益 增加国家负担，损失很大 J.洛克（1632～1704） 是配第的直接后继者。经济著作有： 《政府论》上下篇（1680～1690） 《论降低利息和提高货币价值的后果》（1691）。 洛克认为，劳动几乎提供一切东西的全部价值。 他又以“自然法”来论证所有权的界限，认为由于土地和货币的分配不均所产生的地租和利息都导致了对“自然法”的破坏。实际上就是把二者都归结为对劳动的剥削。 1696货币重铸Recoinage 1691年5月4日，手工铸币被官方废止，货币重铸正式开始 硬币重铸构成约翰 洛克对财政大臣威廉 朗兹的胜利 1696货币重铸Recoinage 1699年，牛顿任铸币局局长 牛顿坚持银币是本位币，本位币不能被改变 由于白银外流，黄金内流，铸币厂几乎无银可铸 重铸期间投入流通的700万银币也退出了流通领域 1696货币重铸Recoinage 为解决白银外流、黄金内流的问题： 是让金价随市场缓慢回落还是由政府干预定价？ 1717，牛顿将黄金价格定为每金衡盎司（0.9纯度）3英镑17先令10便士 虽然没有法案形式，1717年后，英国成为事实上的金本位制国家。 1696货币重铸Recoinage 1774年货币重铸取消了银的通货地位 1816年6月22日，英国议会通过法案规定： 沙弗林金币用22开（11盎司或者91.67%的纯度）标准金铸造，重量为123.27227格令，含纯金113.0016格令。 白银落到了从属地位，成为辅币。 劣币驱逐良币 美国著名经济学家熊彼特在《经济分析史》(第l卷)第511页的一个注脚中写道：“实际上早在格雷欣之前的许多著作就已经提到了这条所谓的‘定律’，鉴于该定律无关紧要，我们对谁先谁后的问题不感兴趣。” 劣币驱逐良币 据李约瑟考证，“劣币驱逐良币定律”在格雷欣之前，提出日心说的哥白尼就写过一篇题为《论铸币》的文章，论述了这个“规律”；有的中国学者则发现，在中国，早在公元前2世纪，西汉的贾谊曾指出“奸钱日繁，正钱日亡”的事实，这里的“奸钱”