当前我国风险投资的现状问题及对策.pdfVIP

总28卷 西南民族学院学报·哲学社会科学版 V01．28No．4 ofSouthwest for andSocialSciences 2002年4月 Journal UniversityNationalities．Philosophy Apr．2002 当前我国风险投资的现状、问题及对策 李天德 (四川大学经济学院，四川成都610064) 摘要：风险投资是把资金投向那些刚刚成立、增长迅速、潜力很大、高风险的高科技项目及其产品开发领域。以期在促进 新技术成果尽快商品化过程中获得资本收益的一种投资行为。美国在80年代脱颖而出的高科技企业，绝大多数是靠风险投 资起家的。微软、英特尔、苹果、戴尔、雅虎等公司的成功就是靠风险投资的支持。因此，风险投资对一国经济发展有着重要作 用。在我国即将成为WTO正式成员国之际，深入讨论当前我国风险投资现状、问题及对策具有重要现实意义。 关键词：风险投资；问题；对策 中图分类号：1；830．59 文献标识码：A 文章编号：1004—3926(2002)04—0033一03 风险投资是指把资金投向那些刚刚成立、增长 创业板市场作为主要退出渠道的风险投资正掀起一 迅速、潜力很大、高风险的高科技项目及其产品开发 股新的热潮，上市公司、券商等机构开始看好风险投 领域，以期在促进新技术成果尽快商品化过程中获 资领域。 得资本收益的一种投资行为。风险投资的对象大多 由于风险投资领域蕴藏着高风险与高收益的商 数是处于初创时期或快速成长时间的高科技企业， 机，这一特点吸引了国内愈来愈多的具有雄厚实力 如通讯、半导体、生物工程、医药等企业。风险投资 的公司加入到这个领域。其中，上市公司凭借其在 业务的失败率一般高达70％一80％，政府一般无力市场融资中的优势地位，开始进行实质性的风险投 参与这类业务，银行等金融机构以传统的运作方式 为标准也不愿或不敢涉足这类业务。然而，风险投 元作为主发起人，联合中海海盛、燕京啤酒、中天企 资具有高风险、高收益的特点，美国在80年代脱颖 业、中钨高新共同组建了清华紫光科技创新投资有 而出的高科技企业绝大多数是靠风险投资起家的。 限公司；华北高速联合燕京啤酒集团等共同投资设 微软、英特尔、苹果、戴尔、雅虎等公司的成功就是靠 立北京创业科技投资有限公司；粤电力、深深宝出资 风险投资的支持。风险投资，始于二战后的美国，后 参股深圳创新科技投资有限公司；等等。更值得注 发展到西欧、13本等国家和地区，已有40多年的发意的一个动向是，最近成立的一系列风险投资公司 展历史。在我国，风险投资虽也有十余年的时间，但 大多为多家上市公司参股共同组建，如东北高速、东 至今未得到充分发展。在我国即将成为WTO正式 北热电、上海港机参股21世纪科技投资有限公司。 成员国之际，深人讨论当前我国风险投资的现状、问 究其原因，风险投资不仅要求有一定规模的初始资 题及对策，具有重要现实意义。 金和较强的后续融资渠道，还要经得起较长时间的 一、当前我国风险投资的现状 考验，直到风险企业通过创业板上市变现。在这方 早在1985年我国就开始尝试风险投资，并成立面，上市公司恰好占据优势，借助配股、增发新股可 了第一家专营风险投资的全国性金融机构——中国 以不断从市场上获得资金，而多家上市公司的联手 高技术创业投资公司。但风险投资在我国真正引起 就更加具有优势了。这些风险投资公司在经营范围 重视，还是在1998年民建中央向全国政协提交“尽上有了进一步拓宽，不再仅仅局限于高新技术项目， 快发展我国风险投资事业”的提案被列为“一号提 紫光创业的经营范围还包括了资产管理、投