透析我国流动性过剩问题的原因.pdfVIP

维普资讯 一 国 一 天 津 张娉研 流动性 ，经济学上对其并无 明确定 十次上调存款准备金率共 5．5个百分点 ， 行为 了保持人 民币汇率改革的渐进走势， 义。来源是凯恩斯在 《就业 、利息和货 币通 2008年 1月和 3月又两次上调存款准备 为了维持人 民币的汇率稳定，就不得不大 论》中所讲 的流动性偏好 ，它是指人们有 金率 ，至此 ，存款准备金 率 已经 达到 规模地干预外汇市场 ，只能通过向市场投 交 易、预防和投机的需求 ，要有一种周转 155％，创出历史新高。那么 ，中国宏观经 放大量 的基础货币来解决这一问题 ，这就 灵活 的方便 。而货 币是流动性最强 的资 济运行 中出现 的流动性过剩 问题 ，究竟 造成 了大量的流动性 。 产 ，所 以人们总有持有货币的需求 。在宏 是什么原 因导致的呢? 当前 ，外汇储备量过高是 由于我 国的 观经济学 的层面上 ，人们常常把流动性直 一 、 巨额外汇储备量是我国流动性过 国际收支 “双顺差”所致 。双顺差是指经常 接理解为不 同统计 口径 的货币信贷总量 ， 剩的直接原因 项 目和资本项 目均为顺差 。近年来 ，在这 也就是所说的流通 中的现金 (M。)，狭义货 我 国外汇储备量 2000年 以来不断保 两大项 目上 。我 国的收支情况都处于顺 币供应量 即货 币(M )，以及广义货币供应 持着迅猛 的增长 ，这是我 国经济遭遇流动 差。近年来 ，我国国际收支一直保持大额 量即货 币和准货 币(M )。流动性过剩只是 性过剩 的一个最直接原因。外汇储备是指 “双顺差”格局 。2007年 ，我 国出 口增速有 一 个 中性的概念 ，在宏观经济层面上 ，它 一 国货币当局所持有的、可 以用于对外支 所放缓 ，但贸易顺差继续扩大。全年进出 主要表现为一个 国家的货 币增长率超过 付 的国外可兑换货币。一定的外汇储备是 口总额为 2．2万亿美元 ，增长 23．5％。其 它的GDP增 长率 。 一 国进行经济调节 、实现 内外平衡和经济 中 ，出 口总额为 1．2万亿美元 ，增 长 截至 2007年 。我国的广义货 币供应 均衡稳定 的一个必不可少的手段 。 25．7％，增速 比上年下降 1．5个百分点；进 量 M，余 额 40-3万 亿 元 ， 同 比增 长 从我 国外汇储备数额增长看 。2001 口总额为 9558亿美元 ，增长 20．8％．增速 16．7％；狭义货 币供应量 M 余额 l5_3万 年底跨过2000亿美元 的门槛 ：2004年底 比上年提高 0．8个百分点，贸易顺差 2622 亿元 ，同比增长 21％．增速 比上年高 3．5 达到 6099亿美元 ：2005年底达到 8189 亿美元 ，比上年增加 847亿美元 。贸易与 个百分点；流通中现金 M 余额 3万亿元 ， 亿美元。2006年 2月底 ，我 国外汇储备增 资本项下双顺差一外汇流人急剧增加一 同比增长 12．1％。2007年在银行体系流 长到 8536亿美元 ，已超过 日本成为全球 用人 民币买进外汇储备一基础货 币投放 动性总体偏 多 的背景下 ，M 增速呈现较 外汇储备最多的国家。截至 2007年 l2月 迅速放大，这就像一个不断扩大和加深 的 快上升势头 ，M 增速 比 2006年 明显加 末 ，国家外汇储备余额为 1．53万亿美元 ， 漩涡 ．使我国流动性过剩 的问题变得异常 快，全年维持高位运行态势，年末 M 增速 同比增长 43．32％，全年外 汇储备增加 严峻 。 比M：增速高4_3个百分点 ，全年累计现 4619亿美元 ，同比增长 2144亿美元 近 二、全球 胜·流动性过剩是我 国流 动性 金净投放 3303亿元 ，比上年多投放 262 两年 ，我 国外