小微企业信用评级指标体系构建研究.pdfVIP

【工作论坛】 小微企业信用评级指标体系构建研究 舒 歆1,2 （1.中国人民银行征信中心 博士后科研工作站，北京100031； 2.中国人民银行金融研究所 博士后流动工作站，北京100033） 摘要：小微企业在扩大就业、促进国民经济发展方面起到了重要作用，然而其在获取信贷资金方 面却一直处于弱势地位，成了其生存与发展的瓶颈。构建小微企业特有的信用评级指标体系对 于降低交易成本与信息不对称，帮助金融机构控制风险，缓解小微企业融资难等问题具有重要 意义。从七个方面共19项评价指标为小微企业构建了一套科学、简明、实用的信用评价指标体 系，并结合河南省X市的小微企业样本数据进行实证分析，以期对中小企业信用状况进行合理 的评价。 关键词：小微企业；信用评级；主成分分析；Logistic回归模型 文章编号：1003-4625（2015）05-0105-04 中图分类号：F832.1 文献标识码：A 一、文献综述 tic回归模型计算小微企业信用评价指标变量在整 国内外学者针对大型企业和国有企业的信用评 个指标体系中所占的权重并最终得出小微企业信用 价开展了大量的相关研究，对于小微企业信用评级 评价指标体系（陈安[4] ，2009）。 的探讨则相对较少，其核心内容在于评级指标和评 综上所述，学者们针对小微企业信用评级做了 级方法。在评级指标方面，目前国际公认的主要有 相关研究，但针对小微企业信用评级的指标设置的 5C因素（品德、经营能力、资本、资产抵押、经济环 主观随意性较大，普遍采用在原有针对国有企业、大 境）、5P因素（个人因素、资金用途、还款来源、债权 型企业的信用评级体系中加入新的指标变量。在评 保障、企业前景）、5W因素（借款人、借款用途、还款 价方法方面，大多数采用层次分析法，定量成分较 期限、担保物及如何还款）和4F因素（组织、经济、财 少，定性成分较多，主观性过大导致权重难以确定。 务、管理）。我国学者也针对我国小微企业发展的实 但目前我国还缺乏针对小微企业信用评级的相对客 际情况开展了研究，有的学者从企业偿债能力、经营 观科学的评价方法。因此如何运用更为科学的方 能力、创利能力、管理能力、创新能力与成长能力等 法，制定一套客观科学的小微企业信用评价体系具 [1] 六个层面构建了共28个评价指标（范柏乃、朱文斌 ， 有重要的理论和现实意义。 2003)，有的学者从商业信誉、流动性、盈利性、财务 二、小微信用评价指标体系构建 杠杆、效率性、发展能力等6类共18个指标建立了一 本文基于评价指标体系的全面性、可操作性、系 套具有较高代表性和实用性的企业信用评价指标体 统科学性的原则，结合小微企业发展的实际情况，将 系（吴金星、王宗军[2] ，2004），有的学者将企业素质、 财务定量指标和非财务定性指标相结合，并考虑到 财务能力、技术风险、创新能力、信用履约能力、发展 法人治理机制、内控管理机制是否健全，企业征信记 潜力等六大因素分为16个二级指标和28个三级指 录与高管个人信用记录是否良好，对于小微企业有 标构建小微企业评价指标（刘广斌、郭富贵[3] ，2009）。 重要影响，因此在财务指标的基础上，增加企业法人 在评价方法方面，有的学者运用隶属度分析、鉴 治理情况（前5大股东持股比例与股权激励机制）和 别力分析和相关分析法（范柏乃、朱文斌[1] ，2003)，有 企业信用情况（企业征信记录与高管征信记录）。本 的运用层次分析法（吴金星、王宗军[2] ，2004），有的运 文较全面、科学准确地反映小微企业的资信状况，并 用调查问卷和相关性分析法对定性和定量指标进行 将小微企业信用指标体系分为七大类（偿债能力、盈 最后确定和筛选从而得到最终的小微企业信用评价 利能力、营运能力、创新能力、成长能力、法人治理、 指标体系（刘广斌、郭富贵[3] ，2009），也有运用Logis- 信用情况）共19