沿边金融综合改革背景下人民币兑越南盾的均衡汇率研究.pdfVIP

2015年第1期 区域金融研究 No．1．2015 Financial GeneralNO．506 (总第506期) of Research JournalRe酉onal 沿边金融综合改革背景下人民币兑越南盾的均衡 汇率研究 何秀蝶 (百色右江农村合作银行，广西百色533000) 量，测算了人民币兑越南盾的均衡汇率和失调程度。结论表明，样本期间内，人民币兑越南盾的汇率处于非均 衡状态，且失调幅度较大；人民币兑越南盾的长期均衡汇率呈现上升态势。因此，两国需要建立有效的汇率协 调机制。 关键词：行为均衡汇率理论；人民币；越南盾；均衡汇率 中图分类号：F822．0 文献标识码：A 从1991年中国与越南两国关系正常化以来，特求。由于目前人民币与越南盾都不是可自由兑换货 别是2010年中国一东盟自由贸易区正式建成后，两国 币，因此，要充分发挥人民币与越南盾直接兑换的功 经济贸易往来更加密切，双边贸易额迅速提高。2013能，需要研究如何构建有效的汇率形成机制，从而实 年，两国双边贸易额达到502亿元美元，比1991年增现这两种货币之间合理的均衡汇率。 长了1568倍，年均增长39．72％，其中，中国对越南的 一、文献综述 出口额年均增长40．33％。截至2013年，中国已连续 10年成为越南最大贸易国，并成为越南第四大出口 均衡汇率概念最先由英国经济学家格利高里 国。虽然两国经济贸易往来不断深化，但是人民币与 越南盾之间尚未实现直接兑换，且汇率并不稳定，市 (1945)进一步完善，并被定义为在国际收支平衡和充 场汇率长期主要由“地摊银行”主导。2013年11月21 分就业情况下内外部同时均衡时的汇率。在20世纪 日，经国务院批准，中国人民银行等11个部委于联合 80年代以前，经济学家们对均衡汇率理论的研究只 印发了《云南省广西壮族自治区建设沿边金融综合改 是局限于在理论上定性分析。80年代以来，随着时 革试验区总体方案》(银发[2013]276号)，这是党的 间序列和协整等计量技术的出现，才使均衡汇率理论 十八届三中全会之后国家批准设立的第一个金融综 得到了真正的发展。1983年美国经济学家威廉姆森 合改革实验区。该方案明确提出要加强金融对外交 推动均衡汇率理论取得重大突破，他从经济基本面因 流与合作，要以跨境金融业务创新为主线，积极探索 素来解析一国汇率发生变动的原因，并提出基本要素 实现人民币资本项目可兑换的多种途径，提高贸易投 资便利化程度，促进与周边国家建立更紧密的经贸金 对发展中国家均衡汇率问题提出均衡实际汇率理论 融合作关系。因此，如何构建人民币与越南盾兑换的 汇率机制以促进贸易投资便利化具有迫切的现实需 收稿日期：2014—10-29 作者简介：何秀蝶，女，经济师，供职于百色右江农村合作银行。 一54— 万方数据 《区域金融研究2015年第1期 汇率的运动。1998年皮特·克拉克和麦克唐纳德针短期和临时影响实际汇率的因素向量，肛表示随 对FEER没能体现影响汇率实际行为的变量效应这机项。