股市运作中人误成因及其对策.pdfVIP

维普资讯 人类工教学 2OO2年 3月第 8卷第 1期 文章编号：1006-8309c20O2101—0051—05 股市运作中人误成因及其对策 彭澎 (南华大学经济管理学院，湖南衡阳421001) 摘要：文章将人因分析引^股票投资系统，从心理学和行为学方面系统地分析了在股票投资中由于投资 者 自身的心理、性格、价值观、技术经济分析水平、对收益的敏感性程度、决策水平等因素所造成失误的原因， 并提出了相应的对策和建议。 关键词：股票投资；人因失误；人因分析 中国分类号：8842；F83 文献标识码：A l 引言 市公司的经营状况，主力机构的操作意图等直接 传统的人因分析均是基于 “人．机”系统分析， 影响股票系统及个股的变化以外 ，投资者 自身作 是对硬系统的分析，而且对人因的认识 已经经历 为 “人．股票市场”复杂系统的重要一方，对于投资 了几个阶段。最初是 “机械中心设计时代”，着重 效果的好与坏，仍然起着决定性作用。一方面，由 于 “人适机”；尔后是要求 “机宜人”，即 “人．机界面 于投资者的心理 、社会、精神等特性，既存在一些 设计时代”；再之后便是 “人．机匹配”。在这些阶 内在的弱点，又有极大可塑性；另一方面，尽管 “人 段，人们对人因的理解与研究主要着眼于人的生 一 股票市场”这个复杂的系统有许多外部因素制 理、心理因素，考虑的重点是作业者个体的行为失 约，但归根到底还是要靠投资者本人来决策和操 误 。然而，随着社会、经济、科学技术的发展，作 作。众多的统计资料表明，由于投资人的因素而 为系统中的子系统——人，其研究的意义不仅仅 诱发投资失误是股票投资最主要的失误之源。 局限于 “人．机 ”系统，而将拓展到 “人．机一环境”、 2 股市运作中人误特点 “人．信息一环境．人”等复杂系统中去。 人的失误过程不同于机器 ，有其 自身的独特 股票投资系统就是一个 “人-1言息．环境．人”复 性。人的失误与绩效好似硬币的正反两面，它们 杂系统。系统运行的过程是：投资者接收并处理 都基于相同的心理过程 。EmstMaeh早在 1905年 信息，经过思维和判断，作出决策，通过给计算机 就指出，知识和错误都来 自同样的精神源泉，只有 指令，转化成信息汇人中央处理系统，再作为输出 成功的绩效才能将它们分开。人的失误与人的可 信息传递给另外一些投资者。所有的信息接收和 靠性是一对相互矛盾的对立面。在股票投资过程 发送都将受到外部环境的制约和影响。 中，人的失误具有 以下特点： 股票投资系统不再是仅仅讨论人．机系统的 2．1 重复性与不可避免性 可靠性问题 ，更主要的是研究系统中的投资者 由 人的失误常常会在不同的条件下重复出现， 于其心理、性格、价值观、技术分析水平、对收益的 有时甚至在相同的条件下也会重复出现。同时， 敏感性程度、决策水平等因素所影响投资效果好 人所固有的可变性是人的一种特性，很少人用完 与坏的程度的一种评价。研究股票投资系统中人 全相 同的方式做几遍事情。起伏太大的变化会造 的可靠性是指投资人的决策和操作所引起投资失 成绩效的随机波动，而这时足以产生失效。这种 误大概率分布计算。股票投资系统是一个软系 可变性也正反映了人的失误不可能完全消除 。 统。在股票投资过程中，除了诸多的外部因素(投 当然，人的失误可以尽可能地减少。 资者不可控制的因素)如宏观经济形势的变化，上 2．2 不可逆转性 十 国家自然科学基金资助项 目(7987O0O4) 作者简介：彭澎(1958． )，男，湖南岳阳人，讲师，现任管理教研室主任，主要从事投资系统中人囡及技术经济分析的 教学研