基于经济增加值的价值创造与绩效评估.pdfVIP

摘要 摘 要 EVA(经济增加值，EconomicValueAdded的简称)作为一种基于价值基础 的企业管理工具，由美国思腾思特管理咨询公司于上世纪八十年代提出，由于 EvA希望对传统会计指标的缺陷加以调整与还原，并试图通过有效的薪酬激励机 制来降低代理成本，因此作为一种流行的业绩评价指标已经得到越加广泛的认 可和应用。然而它也存在一些先天的不足，即在特定的会计年度EVA与基于市场 价值的价值创造存在着不一致性。 ‘ 本文以EVA为基础，建立了EVA与公司价值的联系以及与折现现金流方法的 内在一致性。然后，我们分析了基于市场增加值的模型，并提出了新的包含有 市场预期的修正EVA模型。最后，我们把公司分类，并进行了实证的研究。 围绕含有市场预期的修正EVA模型，本论文共分为四章：第一章介绍了本文 选题的背景以及研究的意义。第二章首先对经济增加值(EVA)思想的起源剩余 收益(ResidualIncome，简称RI)指标进行了介绍并给出了相应的计算方法， 然后对经济增加值的发展历程进行了回顾，并介绍如何运用EVA对企业的绩效进 行评估，并发展出有效的EVA激励体系。第三章提出了EVA的缺点并开发出基于 市场预期的EVA修正模型。第四章我们基于EVA修正模型，对我国的企业进行了 实证的研究，并得到了较令人满意的结果。 关键词：经济增加值，市场增加值，剩余收益，价值创造 Abstract anewformof basedonvalue EVA，being company’Smanagement creation，was forwardStem in1980’S．EVAis more brought by StewartCompanygetting attentionand inrecent EVAdealswiththe of recognitionyears，as disadvantages traditional toreduce costs theeffective accountingmeasurement，triesagencythrough incentive willshowthatthe mechanism．However,wemanagerial compensation basedonEVAinacentain alsoadressessome from period shortcomings originating its definition． accounting This firstestablishsatheoreticalconnectionbetweenEVAandthe paper a economicvalueof outtheconsistencebetweenthediscountedcash firm，andpoints flowmodelandEVA．Thenwe themarketvalueaddedmodeland analyse put forwardthe wealthcreationmodelundertheconsid