美国场外衍生品市场影响因素分析与启示.pdf

22 6 2012 11 第 卷第 期 年 月 · · 世界经济与国际比较 Vol． 22 No． 6 Nov． 2012 DOI :10 ． 3969 /j ． issn． 1674 -8131． 20 12 ． 06 ． 08 * 美国场外衍生品市场影响因素分析与启示 斯 文 ( ， 200020) 上海社会科学院世界经济研究所 上海 : 1998—20 11 ， 、 、 、 摘 要 利用美国 年季度数据 运用多元 回归模型研 究基础 资产 场 内衍 生品 经济增长 货 、 ， : ， 币政策 政府监 管等因素对场外衍 生品市场的影响 结果表 明 在 美 国 利 用场外衍 生品对 冲风 险的动机 明 ， ， ， 显 场外衍 生品与场 内衍 生品的互补效应 比替代效应更强 衍 生品市场的发展脱离 实体 经济 货 币供应量对 ， 。 ， ， 场外衍 生品交易存在 负效应 而政府加 强监 管会产生正效应 因此 在我国 衍 生品市场必须服务 于实体 经 ， ， ， 。 济 优先发展场 内衍 生品市场 加 强对场外衍 生品市场的监 管 并推进衍 生品市场参与者的 内控建设 : ; ; ; ; ; ; ; 关键词 场外衍 生品 基础 资产 场 内衍 生品 货 币政策 货 币供应量 政府监 管 金 融衍 生品市场 对 冲 风险 中图分类号:F837 12 ． 5 文献标志码:A 文章编号:1674 -8131( 20 12) 06-0067-11 Analysis of the Factors Affecting OTC Derivatives Market i