在熊市中借壳上市的重要意义及案例分析.pdfVIP

2008年9月 中国管理信息化 Sep．，2008 第11卷第17期 China Informationization V01．11．No．17 Management 在熊市中借壳上市的重要意义及案例分析 李博1，张乐2，苏佳1，李玉彤1j姚悦胡1 (1．吉林大学商学院财务管理系，长春130012； 2．哈尔滨工业大学管理学院金融系，哈尔滨150001) 【摘要】在近一年半时间里，我国的金融市场，特别是股票市场动荡不安，令很多投资者和企业家忧心忡忡。在这 样的市场背景下，想要经由IPO上市的成本就会显得过高，对公司本身要求又极为苛刻，所以，对于有发展前景或者 处于朝阳行业的企业来说，借壳上市不失为一个很好的选择。 【关键词】借壳上市；股权稀释；净资本 [中图分类号]F275[文献标识码]A[文章编号】1673-0194(2008)17-0055-06 一、借壳上市的基本概念和原理 经上市的公司一定比例的股权来取得上市的地位。然后通 1．什么是“借壳上市” 过“反向收购”的方式注入与自己有关的业务及资产，实现 借壳上市。是指非上市公司通过证券市场购买一家已 间接上市的目的。非上市公司可以利用上市公司在证券市 [收稿日期】2008-07—30 场上融资的能力进行融资．为企业的发展服务。其中所谓 风险管理制度和财务危机预警机制，以有效控制财务风险 所在。首先，健全的财务控制体系，也是完善的法人治理结 和防范财务风险。财务风险管理制度包括财务风险管理的 构的体现。强化董事会对经营管理层的财务约束，全方位 组织系统、信息系统、预警系统和监控系统，以达到规避风 负责决策各子公司根本性的问题，如经营范围、产品方向、 险、预防风险、分散风险和转移风险的目的。企业集团应当 生产规模、投资安排、资金筹资、重要职员的任免等。并适 通过建立适当的财务风险管理制度，识别与评估不同财务 时引入外部独立董事，以及建立健全监事会。其次，凭借股 活动面临的财务风险，对可能发生的财务风险采取适当的 权纽带来强化集团企业对子公司的控制。通过授权经营控 风险管理策略，既要控制财务风险发生的可能性。又要控 制、资本预算控制以及对子公司股本结构进行控制。最后， 制财务风险发生后的影响。保证企业集团健康成长。 通过预算管理控制来实现集团集权管理的目的，母公司通 4．财务预算管理制度 过对子公司的预算管理控制来明确各自的权限和责任，细 预算控制是财务控制的最主要方式之一，母公司通过 化落实集团的财务目标。 对子公司的预算管理控制来明确各自的权限和责任范围。 五、结论 细化落实集团总体的财务目标。对分支机构和子公司进行 企业集团只有建立了明晰的内部财务管理体制，通过 有效控制。建立责任预算制度是预算控制的重要方式。所 合理的治理结构安排和科学的财务控制保障制度，才能理 谓责任预算制度就是在企业集团内部以责任单位或项目 顺集团公司与子公司、分支机构之间的财务管理关系，进 为核算对象，以其成本、收入、利润和投资等为对象进行预 一步完善财务管理制度，提高集团公司的整体管理水平， 算编制的制度。在预算管理控制中，通常采用事先预算、事 实现对企业集团财务情况的有效控制，减少代理成本和逆 中监控、事后分析的方法，以实现母公司对分支机构及子 向选择问题．以确保企业集团整体利益的最大化。 公司整个生产经营活动的动态管理。 根据财政部《关于企业实行财务预算管理的指导意 主要参考文献 见》，完整的财务预算管理制度，应当包括财务预算管理的 组织机构、预算形式、编制流程、执行与控制、预算调整、分 [1]财政部企业司．企业财务通则解读[M]．北京：中国财政经济出版 析与考核等内容。企业集团在设计财务预算管理制度时， 社．2007：37． 可结合自身特点，注重整合财务预算