澹马锡模式主要特征及其对我国国企改革的启示.pdfVIP

第15卷第5期 中共 中央党校 学报 Vol.15，No.5 2011年10月 JournalofthePartySchooloftheCentralCommitteeofthe C．P．C． Oct.，2011 淡马锡模式主要特征及其 对我国国企改革的启示 王 灏 (北京大学 政府管理学院，北京 海淀 100871） [摘要] 新加坡淡马锡控股公司是当今世界最著名的国有控股公司之一，创造了“全球国有企业 赢利神话”。30多年的成功运作形成了一套独特的国企管控模式，即所谓“淡马锡模式”。这一模式为 解决国有企业管理难、低效率的全球性难题提供了宝贵经验。它山之石，可以攻玉。尽管新加坡市场 化程度、政府管理理念和体制、企业治理结构与运营环境等多方面与我国存在着诸多差异，但是淡马 锡模式的一些核心理念和主要做法，对我国国有企业改革发展仍然具有十分重要的借鉴意义。 [关键词] 淡马锡模式；特征； 国企改革 [中图分类号] F120.4 [文献标识码] A [文章编号] 1007-5801（2011）05-0050-05 新加坡淡马锡控股成立于1974年，至今已有36 士在1972年说：“许多发展中国家政府都有一个错 年历史。截至2008年年底，公司拥有560亿美元资 觉，就是认为政治家及公务员能成功地执行企业家 产，直接参股的有23家企业，其中14家是独资子公 的职能。虽然有很多历史经验表明这样的信念并不 司，7家上市公司，业务涉及金融、地产、电信、传媒、 正确，但奇怪的是，还是有很多国家仍然坚持这样的 交通等各大领域，间接控制的企业约有2000家，拥 信念。”自淡马锡1974年成立以来的30多年时间中， 有的上市资产市值占到新加坡股市总市值的1/3。特 新加坡政府都刻意地尽量避免参与企业的各项商业 别是最近7年，淡马锡大踏步地走出国门，在国际市 决策，确保了淡马锡完全依据市场规则从事各项商 场上实施了多项大手笔投资业务，从而从一家本土 业活动，不用考虑政府行政性指令干预问题。淡马 公司一跃发展成为一个具有全球影响力的跨国集 锡将政府不干预企业经营决策的行为称之为“善意 团。30多年来，淡马锡的年均净资产收益率超过 的无为而治”，并认为这是一种“值得敬佩的控股方 18％，归属国家股东的年均分红率超过6.7％,公司的 式”。 经营业绩大大超过了同期国内私营企业。 二是“积极活跃的股东”的企业定位理念。在淡 马锡成立之前，新加坡政府实际承担了两个不同职 一、淡马锡模式的主要特征 能：其一是国家政策的制定者与市场监督者；其二是 国有企业的所有者即股东。淡马锡的成立将政府这 （一）主要理念 两个职能区分开来，即由淡马锡代表政府行使股东 一是“善意的无为而治”的政府管理理念。前新 权力。“积极活跃的股东”就是指淡马锡作为代表政 加坡副总理、新加坡经济奇迹的总策划师吴庆瑞博 府的控股公司，对旗下企业（下称“淡联企业”）的董 [收稿日期] 2011-09-01 [作者简介] 王 灏（1967-)，男，辽宁海城人，北京大学政府管理学院博士后研究人员，北京市国有资产监督管理委员会副主任。 50 事会构建、总裁接班人任免、企业价值观培养及战略 保避免政府不当地干预企业的具体经营管理。与此 发展目标制定等方面积极行使股东权力，但对淡联 同时，作为淡马锡股东代表机构的董事会，必须实行 公司的具体经营决策绝不干预，充分发挥淡联公司