香港利率市场化的特点_影响及对内地的借鉴.pdfVIP

Policies Focus 政策聚焦 7 国际金融 INTERNATIONAL FINANCE 2011.03 香港利率市场化的特点、影响 及对内地的借鉴 ◎ 中银香港发展规划部高级经济研究员 张 颖 一、香港利率市场化的特点 全部港元存款余额的比重约为 47%，其中往来（支 票）存款占 11.8%，储蓄存款占 31.2%，定期存款 香港的贷款利率一直没有限制，只是曾在 1964 占 4%。 年制定了存款利率协议，由香港银行公会商定，银 行向客户提供统一的存款利率。该协议适用于持牌 （一）香港利率市场化的特点之一是分阶 银行吸收的金额在 50 万港元以下、期限不足 15 个 段推进 ：先逐步撤销占比重较小的定期存款 月的港元存款。制定存款利率协议的初衷是为了保 的利率限制，后撤销储蓄和往来存款的利率 护小型银行的运作，使之可在划一的存款利率上加 限制 一定幅度吸引存款，免受大银行的淘汰。 经过反复咨询和研究，香港金融管理局认为， 利率协议存废之争由来已久，尤其是自上世纪 增加利率竞争，有助于鼓励产品创新和提高效率，但 80 年代以来，西方发达国家相继放松金融和资本管 鼓励竞争需要与维持货币和银行体系稳定取得平衡， 制，有关废除利率协议的呼声日高，最终推动香港 因此决定分三个阶段局部撤销利率限制。第一阶段 ： 开始撤销利率协议进程的直接原因是 1 4 年 2 月 从 1 4 年 10 月起，撤销 1 个月以上定期存款利率上 香港消费者委员会提出的建议。该委员会当时的研 限 ；第二阶段 ：从 1 5 年 1 月起，撤销 7 天以上定 究指出，香港的优惠利率与储蓄存款利率之差比德 期存款利率上限 ；第三阶段 ：从 1 5 年 11 月起，撤 国、澳大利亚、英国、日本、新加坡、马来西亚等 销 7 天定期存款利率上限。而由于往来和储蓄存款涉 六国高出 0.26%~3.07% 不等，优惠利率与定期存款 及数额巨大，为避免影响香港平稳过渡，及需时评估 之差比上述六国高出 1.65%，而优惠利率与银行同 取消定期存款利率上限的影响，故在 1 7 年前不拟 业拆放利率则差别不大，表明银行公会的存款利率 撤销往来和储蓄存款的利率协议限制。 协议将存款利率保持在较低水平，令小存户的利益 自从局部撤销利率协议的限制之后，金管局 受到损害，银行则从中获取高额垄断利润，因此建 一直通过对拥有大部分港元存款的 40 家认可机构 议废除利率协议，由市场竞争力量决定银行利率， 进行调查，监察放宽利率管制对市场造成的影响。 使小存户得到更高的存款利息，并通过市场竞争使 1 8 年，金管局委托顾问公司对银行业监管进行 银行提高经营效率，为消费者提供更多样化的服务 全面检讨，该顾问报告建议分阶段撤销余下的利率 选择。1 4 年 4 月，香港受利率协议限制的存款占 协议限制。金管局研究咨询后决定，第一阶段 ：从 8 政策聚焦 Policies Focus 国际金融 INTERNATIONAL FINANCE 2011.03 2000 年 7