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浅析现金流量分析在项目贷款评估中的作用 　　项目贷款评估是银行中长期贷款的先决条件，它为金融机构贷款决策提供参考依据，因此项目贷款评估在银行信贷业务中是至关重要的。如何更准确、更高效地对贷款项目做出判断，是项目贷款评估成败的关键。从目前已知的评价技术来看，项目评估和项目后评估中涉及到现金流量的地方越来越多，应用也越来越广，已成为正确判断项目的关键因素之一。本文将从以下几方面论述现金流量分析在项目贷款评估中的作用。　　1现金流量是反映借款人真实财务状况的重要指标　　现金流量是企业或项目一定时期的现金流入和流出的数量。经济越快速发展，现金流量在企业生存发展和经营管理中的影响就越大，现代财务管理之一大转变就是对现金流量的重视。根据财政部颁布的《企业财务会计报告条例》规定，企业年度财务会计报告包括现金流量表在内的三张基本会计报表、会计报表附注、财务情况说明书，其中现金流量表是反映企业一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的信息，它从动态反映企业财务状况，有利于会计报表使用者了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力，并据以预测企业未来现金流量，对企业盈利质量进行评价。　　企业的收入和经营性现金流之间存在不—致是正常的，因为会计是建立在权责发生制基础上的，而且当会计政策保持不变时，两者之间的关系通常是稳定的。但是，如果两者之间的差距异常增大，就意味着会计质量出现了一些问题。因为会计信息要依赖于提供者对会计准则的理解和判断，而且会计准则又滞后于经济现象本身，因此会计信息存在着被操纵的可能。报表提供者可以通过损益操纵，来掩盖企业已面临的经营风险，但是他们却很难操纵现金流量，掩盖不了企业所面临的现金短缺的困境。许多企业就是无法从经营、投资或融资活动中取得足够的现金维持正常的营业活动，而走上破产之路的。因此，同会计损益相比，现金流的指标更为直接反映借款人真实的财务状况。例如：上市公司银广夏经营性现金流量较净收益差距较大，从而引起人们对其财务状况真实性的怀疑。该企业2000年每股收益是0.827元，每股经营性现金流量0.25元； 1999年每股收益是0.51元，每股经营性现金流量为 -0.02元，事实证明银广夏是通过直接虚增应收款项，虚增企业营业收入，从而导致每股经营性净现金流量过低，这说明通过现金流量无法掩盖会计信息存在的问题。　　按企业会计制度规定编制的现金流量表从经营、投资、筹资三个方面反映企业资金运用情况，其中经营性活动是企业的主要活动，因此，经营性活动是引起现金流量变化最主要的原因，能够反映出企业的盈利质量。一般而言，在现金流量表中，经营活动引起现金变化的金额最大，投资、筹资引起现金变化的金额相对较小。分析现金流量表的结构，可帮助评估人员掌握借款人前三年和当前的财务状况，当然不同企业处于不同的资产转换循环的阶段，现金流量表会有不同结构表现形式。例如：上市公司蓝田股份的现金流量表在结构方面存在～定的不合理性，该公司编制的现金流量表中购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金是经营活动产生的现金流量净额的92％，从结构上分析这是极不正常的，事实证明该企业是通过虚增长期资产(如固定资产与在建工程等)，来达到粉饰财务报表的目的。由此可见，我们应对借款人现金流量表给予高度的重视，从现金流量表的结构及与其他会计报表的关系分析中，更透彻地了解企业的财务状况。　　2与现金流量相关的几个重要指标　　在贷款评估中，常见的净资产收益率、销售利润率、成本费用利润率等盈利能力分析指标和常见的流(速)动比率、资产负债率等偿债能力分析指标，虽然在一定程度上，能满足偿债能力、盈利能力和整体评价分析的要求，但存在不足。我们发现以下与现金流量相关的几个指标从不同方面更能反映出借款人真实的财务状况：名称指标公式公式运用到期债务本息偿付比率=经营活动现金净流量／(本期到期债务本金+现金本息支出)1说明企业的经营活动产生的现金不足以支付本期到期债务本息1说明足够支付偿债能力比率现金流量比串(超速动比率)经营活动现金净流量/流动负债判断企业正常生产经营能否产生足够现金流量以偿还到期债务现金利息保障倍数 (经营活动现金净流量+现金利息支出+所得税付现)／现金利息支出表明经营活动流入的现金是因支付利息所引起的现金流出倍数，反映企业变现能力及支付约定利息的能力获利能力比率净利润和经营活动净现金流量比率经营活动净现金流量/净利润利用该指标可以准确判断企业的真实获利能力效率比率资产的现金流量目标率经营活动现金净流量/资产总额反映企业每一元资产所能获得的现金流量，比率高说明资产利用效率好，比率低表明资产利用效率低　　例如：流(速)动比率是我们用来衡量借款人短期偿债能力的重要指标，但由于会计信息数据提