牛市换股勿跟风,“三有”才是杀手锏.pdfVIP

2015年第05期总第411期 5ecmHm,， 圈重圜———～——————_—_—————一—— 高和大盘蓝筹成长股丰富使得股市更具国民经济晴雨表功能、机构 投资者占比大幅上升、价值投资理念兴起、加杠杆工具广泛使用。 此轮改革牛有可能摆脱过去“其兴也勃其亡也忽”的政策市和投机 牛市换股勿跟风， 市特点，实现慢牛长牛，成交量放大是“新常态”的表现特征。 “三有才是杀手锏 面对股市的新常态．我们投资者自然要完全转变投资理念．以 适应股市的新变化。 文／洪章 政策面向好仍是当前行情的最大推动力因素。资本市场重要性 提升的逻辑仍在延续．管理层仍将持续倚重直接融资比例的提升以 降低融资成本驰援实体经济，推进放开专营、理顺价格机制和引入 所谓“三有”法，简言之就是在换 民营资本的市场化路线。在当前的行情中。我们建议投资者切勿追 股时须遵循必要的操作原则，整 高。逢低吸纳那些有业绩支撑、估值较低、具备成长空间的股票。 个交易过程充分体现事先“有计 要时刻注意急跌风险。一旦经过蓝筹板块的大幅上涨后。市场 划”、事中“有记性”、事后“有总 的风险也将不断累积。一方面．虚拟资本的过度活跃引发管理层监 结”的换股方法。 管要求．这一次A?股市场的信用帐户资金已经体验到了惊险．而银 行类脱实向虚资金仍有待进一步清理：另一方面，这次行情的大落 大起也说明了这轮行情上涨基础的薄弱以及对于政策面的过度投机． 后续在这种环境下．走势的大开大合仍是常态．尤其当前社会信息 传递速度之快．市场极容易形成一致预期．而行情的趋势也更快完 jL▲T、单次交易涉及的品种个数而言， 成自我强化过程。投资者要在急跌之后，确保还有东山再起的机会。 股市新常态下也孕育着后市的不少投资机会。经过认真研究和 就嚣笺黧：霁 分析．笔者认为下列板块存在较大的投资机会：P 自身，对象不换、数量不变、反复进出、滚 (1)国企改板块。国企改革是本轮行情的原动力，自十八届三 动操作：二是“换股法”——在两个或两个 中全会决议以来．通过一年的准备，2015年和2016年进入了实施落 以上品种之间来回进出、交换筹码。 地年。我们可以看看，混合经济所有制的魅力所在，2015—2016年国 较之“单一法”． “换股法”虽然操作 企改革板块值得期待。 起来难度较大．但操作结果却具有明显的两 (2)大金融板块。大金融板块在2014年已经开始强烈表现， 重性，既蕴含机会也充满风险：操作得好， 从证券板块快速疯狂上涨．到随后的保险板块．之后就是银行板块 不仅能降低股市投资的风险．而且能让固定 的接力．股指期货的逼空行情一直延续。大金融板块会贯穿整个牛 筹码“流金淌银”，取得超额收益：但若操 市!另外。从国家战略上看，我们国家必须实现大金融的崛起，出 作不当．也会两头受损、适得其反，尤其是 现一批能够同美国的高盛、摩根公司进行较量的金融综合体，以维 在大盘和个股处于相对平衡的特殊区域。 护国家战略利益。 “三有换股显奇效 (3)消费医疗板块。因为人口老龄化、环境污染、收入提高等 因素．中国医药医疗的消费在未来10年能够保持12％以上的增长。 所谓“三有”法．简言之就是在换股时 所以消费医疗行业中的优秀公司肯定能够有好公司出现。现在很多 须遵循必要的操作原则．整个交易过程充分 好的公司按照2014年的估值在20倍市盈率。这是比较低的，在大