能源价格变动对我国金融市场的影响.pdfVIP

问题搽i习 能源价格变动对我国金融市场的影响 李翠萍 新疆财经大学中亚经贸研究院新疆乌鲁木齐830012 摘要：能源和金融是社会经济发展中的两大核心问题。从微观层面看，能源发展过程中的资金与多元化的 金融服务需求将极大地刺激经济发展与金融创新，能源产业也逐渐成为金融业利润的重要来源之一；从宏观层面看， 能源与金融市场之间信息的交互影响日渐凸显，能源危机导致的金融危机甚至经济危机已成为现代经济发展过程 中的重要问题。本文以国际石油价格的变动阐释了能源价格变动对我国金融市场的影响。 关键词：能源 金融 石油价格我国 【中图分类号】F830．9 【文献标识码】A 油价变量之间的关系已有了一定的研 过60％，说明在巨大的市场需求压力 一、文献综述 究，但是对变量间的相互作用机制的 下，我国对进口石油的依赖性越来越 分析并不深入。此外，随着经济一体 强。据国际能源署 IEA 发布的《世 从国内的研究情况看。针对国际 化和能源金融一体化程度的提高，加 界能源展望2013》报告，我国将成为 油价对我国实体经济和物价水平的研 上我国对能源，尤其是石油的对外依 世界上最大的能源消费国和石油进口 究比较多，如林峰和于文涛 2008 存度的提高，国际能源价格对于我国 国。到2035年，我国能源消耗总量将 对国际油价变动趋势及对我国石油需 金融市场的影响日趋显著。 比目前水平增长50％，人均能源消费 求，以及经济发展的影响进行了分析。 需求增长40％。如果我国GDP增速能 张兴军 2008 提到，石油是基础能源， 二、我国石油市场发展 够一直保持在7％，到2015年，我国 影响力度较大，当油价回落，其影响 现状 石油的消费将达到5．85亿吨，2020年 通过产业链传导，促使产业链下游企 达到7．38亿吨。 业的成本降低，促进生产及生活消费 目前我国经济正处在高速发展阶 成本下降，从而抑制通货膨胀，促进 段，能源需求量大增，导致能源供应 三、我国金融市场发展 经济的发展。贺强 2004 曾经做过不足，尤其是石油市场出现了供不应 现状 较为全面的分析，他认为国际油价的 求的局面。其中能源消费过度依赖煤 变动直接影响了我国的期货市场、汇 炭和油气资源，尤其是石油和天然气 一 金融组织的低层次性 率市场、股票市场以及通货膨胀率等。 能源利用率严重不足。石油制品及成 总体来看，当前我国金融市场交 周洛华 2008 提到了我国房价和国品油的消费增长速度加快，原油进口 易规模持续增长，并呈现出较为活跃 际油价的关系，他认为，油价上涨伴 规模逐步加大。数据显示，2012年我 的发展态势，对国内金融市场的影响 随紧缩的国内货币政策，而这两种因 国国内原油产量、石油净进口量首次 显著增强。在加快资金聚集、促进资 素一起吸收了国内流动性，从而导致 突破5亿吨，达到5．03亿吨，其中原 金多样化流动、优化资源配置、调整 房地产成交量萎缩。通过以上分析可 油产量达到2．07亿吨，石油净进口量 优化投资与储蓄结构以及实现宏观经 以看出，国内的学者对于金融与国际 达到2．96亿吨，石油的对外依存度超 济调控等方面发挥了积极的作用，并 万方数据 问题探I 且逐渐结束了以银行为中介的传统单 国金融市场的影响 续时间较长，价格上涨则必然传导至 一融资模式，形成了间接融资与直接 价格体系从而导致通货膨胀。如果一 融资齐头并进的格局。我国的金融机 在能源进出口贸易中，金融机构 个国家出现较为严重的通货膨胀，将 构虽然呈现不断优化趋势，但现存结 提供了包括贸易融资、兑换与结算、 会导致该国购买力下降，本币贬值； 构仍旧不能满足市场经济发展的内在 利率与汇率风险管理在内的多层次的 而且，国际油价的震荡还有可能导致 要求以及适应经济全球化的需要，甚 金融服务，两者的融合度不断加强。 国际热钱因规避风险流入境内，使得 至制约了金融效率与国际竞争力的提 目前，我国能源产业进入战略转型期， 一国外汇市场短期内交易激增，本币 高。我国现阶段金融组织体系，由国 除传统能源外，新能源产业也存在着 需求增加，本币汇率上升。从短期来 有商业银行、证券、股票和区域城乡 诸如大型设备制造能力薄弱、创新技 看，如果人民币汇率上升，由于石油 合作金融等四个层次组成，其中，金 术水平落后等问题。我国没有公布专 是以美元定价的，所以对于我国来说， 融机构与非金融机构的发展失衡现象 门的能源价格指数，基本采用原材料、 油价则会下降。 比较突出。我国金融市场结构虽然已 燃料类购进价格指数或工业品出厂价 二 国际油价与利率 经实现了从“单一型、集权式”转向 格指数代替。当前，我国能源对外依 如果从要素投入的角度来看，能 “多元化、分散式”，金融市场结构的