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行业 Business 地缘危机仍未排除 黄金白银偏强整理 文/艾亚文 在美元仍然维持强势的同时，包括欧元区、中国在内的非美货币的宽松政策，将进一步 支持美元指数走强；而受地缘政治因素影响，全球避险情绪升温。两股力量叠加下，金价未 来一个月可能在1160～1248美元/盎司区间运行。 自3月中旬以来，国际金价受地缘政 治与美元回调影响，多头借机发 力强势上攻，4月初突破1200美元/盎司 的整数关口，夺回这一重要战略要地。 现货白银价格也不甘示弱，最高冲上 3400元/千克上方，但随着美元再次走 强，黄金白银多头获利回吐，导致金银 价格小幅回调。 美元下跌为金银多头提供机会 美联储公布的3月FOMC声明显示， 美联储修改了加息前瞻指引，删除耐心 措辞，为年中加息铺平了道路，但强调 “并不一定意味着6月加息”。同时， 美联储下调经济增速和通胀预期及利率 艾亚文，证金贵金属研究中心高级研究员 展望。美联储的3月FOMC 申明基本符合 市场对于加息的预期，但大大弱化了6月 据意外远逊预期，不但3月新增就业人数 首次，表明美国的潜在通胀呈现部分坚挺 加息的可能性，导致美元指数在申明公 遭遇“腰斩”，下降到12.6万人，劳动 的迹象，此外，美国消费者物价指数也出 布当日创下6年来日内最大跌幅。这给贵 力参与率也创下37年来新低，让市场大 现一定的温和回升迹象，美联储主席耶伦 金属市场酝酿反弹已久的黄金白银多头 跌眼镜。4月初美国非农公布时恰逢西方 最近在公开演讲中淡化了对美国低通胀的 提供了绝佳的机会：黄金价格连续上攻 传统节日，包括美国在内的欧美主要国 担忧，更加强调就业市场改善问题，这意 冲破1200美元/盎司，4月初最高达到了 家休市，市场交投相对清淡，国际金价 味着只要就业市场继续好转，即便美国通 1224.35美元/盎司；而现货白银在3月底 上冲到一个月以来的新高后展开一定幅 胀率低于2.0%的目标，美联储也会启动 最高达到3435元/千克，甚至现货铂金也 度的回调。 加息周期。目前美国通胀数据仍然远低于 展开了明显的反弹格局。 由于燃料和汽车价格反弹，美国3月 目标值，劳动力市场或许仍为美联储加息 经济数据方面，美国3月非农就业数 生产者物价指数PPI回升，为5个月以来的 期间最关心的话题。 30 年 第 期 2015 5 行业 Business 欧元区经济向好 国和欧盟的插手下，乌俄事件仍然有很 月告罄，除非与欧元区达成新的经济改 多不确定性。目前法国、德国、俄罗斯 革方案以获得纾困援助，否则5月必须偿 欧洲方面，欧元区QE量化宽松已经 和乌克兰举行磋商，希望推进脆弱的停 还IMF 的9.5亿欧元贷款和24亿欧元国内 显露较为明显的效果，最近公布的部分 火协议。多方势力插手乌俄事件，乌俄 养老金、薪资支出，势必会让希腊政府 数据又增添了欧元区经济继续向好的迹 的战火硝烟随时都有可能进一步恶化， 发生主权违约。希腊经济改革方案仍然 象。欧元区3月制造业PMI为52.2 ，创近 为贵金属市场埋下一颗隐形炸弹。 有很多不确定性因素，与左翼激进联盟 10个月以来新高。欧元区经济领头羊德 如果说乌俄局势像贵金属市场上的 党在竞选时做出的不会增税或支持私有 国连续第23个月高于荣枯线，其制造业 隐形炸弹，中东地区政治地缘冲突则更 化的承诺相悖，持反对紧缩立场的希腊 采购经理人指数终值上升到52.8 。欧元 像一颗不定时炸弹，随时可能冲击贵金 政府迄今未能与欧盟和IMF达成协议。 区成员国PMI改善，经济持续复苏，不 属市场。ISIS武装不断制造恐怖袭击， 希腊债务违约风险并未消除，随着债务 过欧元区通胀水平依然低迷，经济下行 利比亚周边地区局势不断恶化，战火持 期限的临近，一旦危机得