《证券投资学》第章债券.pptVIP

第四章 证券投资工具：债券 第一节 债券内涵、分类与信用评级 一、债券内涵与票面要素 二、债券的基本特征 三、债券的类型 （二）按按地域范围分类，区分为： （三）按偿还期限，区分为： （五）按利率浮动与否： （七）按有无担保/担保性质区分： （八）按债券形态，划分为： 四、债券筹资的特点 优点：资本成本低；具有财务杠杆作用；所筹集资金属于长期资金；筹资的范围广、金额大。 缺点：财务风险大；限制性条款多，资金使用缺乏灵活性。 五、债券的收益率计算 债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通常用年率表示。 债券的收益率可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券持有期间的收益率。掌握几种债券收益率的计算。 基本公式 债券收益率=（到期本息和-发行价）/发行价格*偿还期限*100% 出售者的收益率=（卖出价 –发行价+利息）/（发行价*持有年限）*100% 购买者的收益率=（到期本息和-买入价）/（买入价*剩余年限）*100% 持有期间收益率=（卖出价 –买入价+利息）/（买入价*持有年限）*100% 第二节 债券发行与承销 四、可转换公司债券的发行 （一）发行人 可转换公司债券是指股份有限公司依照法定程序发行，在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。 我国上市公司和重点国有企业经批准可以发行期限最短为3年，最长为5年的可转换公司债券。 （二）发行资格 1.最近3年连续盈利，且最近3年净资产利润率平均在10%以上；属于能源、原材料、基础设施类的公司可以略低，但是不得低于7%； 2.可转换债券发行后，资产负债率不高于70%; 3.累计债券余额不超过公司净资产额的40%； 4.筹集资金的投向符合国家产业政策； 5.可转换公司债券的利率不超过银行同期存款的利率水平； 6.可转换公司债券的发行额不少于人民币1亿元; 7.有具有代为清偿能力的保证人担保。 续上 （三）发行审核 公司发行可转换公司债券，应当由发行人提出申请，经省级人民政府或者中央企业主管部门推荐，报中国证监会审批。 （四）发行方式及程序 可转换公司债券采取记名式无纸化发行方式。 发行人应当在承销期前2至5个工作日内，将可转换公司债券募集说明书刊登在中国证监会指定的至少一种全国性报刊上。 可转换公司债券的发行，应当由证券经营机构承销，证券经营机构应当具有股票承销资格。可采用代销和包销方式，发行程序与发行股票相同。 （五）可转换公司债券的上市 可转换公司债券在发行人股票上市或者拟上市的证券交易所上市交易。 上市公司发行的可转换公司债券，在发行结束后6个月后，持有人可以依据约定的条件随时转换股份。 发行人应当在每一季度结束后的2个工作日内，向社会公布因可转换公司债券转换为股份所引起的股份变动情况。转换为股份累计达到公司发行在外普通股的10%时，发行人应当及时将有关情况予以公告。 可转换公司债券持有人请求转换股份时，所持债券面额不足一股股份的部分，发行人应当以现金偿还。法人因可转换公司债券转换为股份，直接或者间接持有上市公司发行在外的普通股达到5%时，应当在3个工作日内，向中国证监会、证券交易所和上市公司作出书面报告，并向社会公告。 续上 可转换公司债券上市交易期间，公司发布有关股份变动涉及调整转股价格的信息，应当暂停交易1天；未转换的可转换公司债券数量少于3000万元时，证券交易所应当立即公告，并在3个交易日后停止其交易。 可转换公司债券转换期结束前的10个工作日停止交易。停止交易到转换期结束之前不影响持有人依据约定的条件转换股份的权利。 第四章 思考题 1、名词解释：债券、债券收益率、信用评级 2、债券有哪些基本特征？ 3、债券有哪些种类？ 4、信用评级包含哪些内容？ 5、债券收益率有几种计算方式？ 6、招标发行又可分为几种形式？ 7、公司债的发行条件有哪些？ 8、什么是可转换公司债？ （二）发行销售方式 企业发行企业（公司）债券，应当由证券经营机构承销。发行数额较大的应由承销团承销。 采用包销或代销方式。 （三）发行销售程序 发行申请 审核批准 承销协议 发行公告 分销或代销协议 销售与回款 * * 本章学习目标 1.掌握债券的内涵与分类。 2.理解债券信用评级的目的、依据。 3.掌握国债、金融债券和公司债券的发行、销售方式。 关键词：国家债券 金融债券 公司债券 债券信用评级 承销 （一）债券内涵 社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的，承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证（有价证券）。 （二）票面要素 1.票面价值：票面币种+票面金额 2.到期/偿还期限(一般也有发行时间)[债务人资金的需求状态；市场利率；市场的发达程度] 3.票面利率[银行利率；资信状况；偿还期限；资金供求] 4.发行者名称/发