第五章 风险与报酬.pptVIP

第五章 ?風險與報酬 第一節??? 個別資產的報酬率及風險衡量 第二節??? 投資組合的報酬率及風險衡量 第三節 投資組合的風險分散效果 報酬與報酬率的基本觀念 報酬 投資期間淨收入 報酬率 投資淨收入除以期初投入資金 股票報酬率 總報酬率=資本利得收益率 + 股利收益率 實現報酬率 vs.預期報酬率 實現報酬率 總報酬率，亦稱作投資期間報酬率 是一種「事後」觀念的報酬率 預期報酬率 投資人預期從一項風險性資產可得之報酬率 是一種「事前」觀念的報酬率 必要報酬率 投資人針對相同風險等級的投資工具所要求之最低報酬率(或門檻利率) 任何投資的預期報酬率應至少等於必要報酬率，投資人才會願意接受該項投資 衡量個別資產的預期報酬率 兩種衡量方法 機率分配法：以主觀判斷方式計算報酬率 歷史資料法：以過去實際發生的資料來計算報酬率 使用股票報酬機率分配 風險的衡量指標 總風險(Total Risk) 一項資產被單獨持有時，投資人所重視與在乎的風險 衡量指標 變異數(Variance) 標準差(Standard Deviation) 變異係數(Coefficient of Variation) 風險的意義 衡量資產在各種經濟狀態下，其報酬率觀察值相對於報酬率期望值(即預期報酬率)的離散程度 [例 ]股票A的風險大於股票B的風險 個別資產的風險衡量 以