中国国际收支双顺差结构特征及调整对策研究.pdfVIP

国际经贸 中国国际收支 “双顺差”结构特征及调整对策研究 汤 清 曲文斐 华南理工大学 [摘 要]本文通过对1994年至2006年我国国际收支平衡表的变动及特征分析，揭示出“双顺差”这一我国特有的国 际收支结构特征，并指出了其存在的巨大负面影响。针对“双顺差”这种严重不平衡的收支结构，提出了一系列调整的对 策选择。 [关键词]国际收支 双顺差 经济增长、充分就业、物价稳定和国际收支平衡是我国宏观 本国对外直接投资比例的世界水平是1：1.1，其中发展中国家为 经济调控的四大目标，然而自从1994年实行外汇体制改革——即 1：1.03，而我国从1994年以来该比例一直都高于1：0.2，远远 经常账户人民币的自由兑换——以来，我国的国际收支一直呈现 高于发展中国家的平均水平，这充分反映了我国国际直接投资结 出大额顺差的局面，形成了“双顺差”甚至 “三顺差”的结构特 构的不对称（参见表2）。直接投资流入与流出之间的长期严重失 征。虽然大额的收支顺差能够提高我国的对外清偿能力及对外融 衡已经导致收益项目的巨额逆差。 资和引进外资的能力，但其深刻的消极影响仍是不可忽视的。因 4.外资流入与贸易顺差并存 此必须采取一定的措施来对国际收支的失衡进行调节。 从国际收支平衡角度来说，资本的流入，特别是直接投资的 一、我国国际收支平衡表的特征 净流入必然意味着相应贸易逆差的存在，这是因为如果一国要从 1.我国国际收支总体呈现出经常项目与资本和金融账户持续 外国借钱，那么必然是该国所得的外汇收入不足以满足进口所需 “双顺差”的结构性特征，导致总的顺差规模不断扩大 用的外汇。但是，在我国 “双顺差”的格局下，外资的流入并未 1994年我国国际收支顺差总计达到305.27亿美元，虽然1997导致外贸逆差，国内企业引进的外资大部分都是转化为了人民币 年在亚洲金融危机的冲击下下滑到了53亿美元，但是经过一段时 用以购买国内的原材料和机器设备等。 间的恢复，到2002年国际收支规模再次扩大，顺差总额为677亿 5.净误差与遗漏账户在2002年～2004年出现了连续顺差，与 美元。2003年我国虽然爆发了 “非典”，对经济产生了一定的冲 表1中国国际收支变化情况(1994～2007上半年)单位:亿美元 击，但是国际收支顺差依然保持着上涨的势头，达到了986亿美 元，比2002年又增加了309亿美元。一直到2006年，国际收支 顺差的规模依然持续扩张，达到了2599亿美元，创下了国际收支 顺差的一个新高点。并且根据2007年上半年的数据，我们可以推 测2007年国际收支顺差将在2006年的基础上再攀新高。 2.从经常项目来看，一直保持着较大的顺差，其内部结构不 合理 货物贸易账户的持续巨额顺差是整个经常项目顺差的主要来 源，并且有不断扩大的趋势。除开1997年金融危机的影响，从 2002年开始货物贸易账户的顺差连年增长，到2006年已经比1997 年增长了6倍；服务贸易账户长年来均为逆差，并且呈现出不断 扩大的趋势；收益账户同样一直维持着逆差的局面，仅在2005年, 2006年及2007年最近这三年出现了顺差。 3.从资本和金融账户来看，总规模不断扩大，其大量的顺差 已成为国际收支总体顺差的一个重要来源 其中，外商直接投资一直是资本和金融账户最主要、最稳定 的来源，而且顺差的幅度逐年扩大。2002年，我国外商直接投资 达到467.89亿美元，超过美国成为全球引进直接投资最多的国 家。与此同时，我国对外直接投资相对外商直接投资严重失衡。 资料来源：国家外汇管理局网站历年国际收支平衡表数 根据1999年《世界投资报告》的资料，一国吸收外国直接投资与 据整理而成 9 《商场现代化》2008年5月 （上旬刊）总第538期 国际经贸 经常项目账户、资本和金融账户共同出现了“三顺差”局面。但 一国的收支顺差必然对应他国的收支逆差。在过去10年中， 是在其余