河南省城镇居民人均可支配收入与消费支出关系的实证研究――基于协整检验与误差修正模型.pdfVIP

区域经；齐 河南省城镇居民人均可支配收入与消费 支出关系的实证研究 — — 基于协整检验和误差修正模型 洪天国 马海兵 (1．江西财经大学金融学院，江西 南昌 330013；2．中国银行平顶山分行桥口分理处，河南 平顶山 467000) 【摘 要】居民的收入对提高个人消费能力很重要。作者应用误差修正模型，对河南省城镇居民人居可支配收入与消费支出的 关系进行了实证研究。结果表明，增加居民收入在促进居民消费方面有着非常显著的作用，同时，前一期的的误差对当期的消费支 出也有非常显著的作用。 【关键词】平稳性；单位根检验；协整检验；误差修正模型；格兰杰因果检验 一 、 河南省城镇居民收入和消费的协整分析 误差修正模型 (ECM)表示为：Alny(t)=O．9028Alnx(t)．0． 数据源 自国泰安数据库，选取了河南省 1978~2009年城 4903E (．1)。方程检验结果显示方程呈显著线性相关，参数检验 镇居民家庭平均每人全年可支配收入与河南省城镇居民家庭 结果显示人均收入当期波动对消费支出当期波动有显著性影 平均每人全年消费性支出。设取 自然对数之后的城镇居民家庭 响，人均收入当期波动每增加 1％，消费支出当期波动就会增加 平均每人全年可支配收入序列为 lnx序列，设城镇居民家庭平 0．9028％，影响非常大。上期误差对消费支出当期波动影响也是 均每人全年消费性支出序列为lny序列，运用EG两步法来 lnx 显著的，上期误差每增加 1％，消费支出当期波动就会减少 序列与lny序列的协整性。第一步：检验 lnx序列与 lny序列各 0．4903％。 自的的平稳性。首先运用ADF检验 lnx序列的平稳性，对 lnx 三、格兰杰因果检验 序列的一阶差分进行单位根检验，结果显示ADF统计量对应 为了更好地研究收入与消费之间的关系，对 lnx序列与lny 的概率p=O．04980．05，在 5％的显著性水平下，lnx序列经过一 序列进行了格兰杰因果检验，结果显示，在 5％的显著性水平 阶差分后已平稳。对 lny序列的一阶差分进行单位根检验，结果 下，接受原假设 “lnydoesnotgrangercauselnx”，即认为消费性 显示，在 5％的显著性水平下，lny序列经过一阶差分后已平稳。 支出不是可支配收入的格兰杰原因；拒绝原假设 “lnxdoesnot 第二步：协整检验。用被解释变量 lny对 lnx进行普通最小二乘 grangercauselny”，即认为可支配收入是消费性支出的格兰杰 法回归，得到的回归模型如下：lny(0=o．6419+0．89271nx(t ￡ 原因。 (c)。从上图中可以看到，这一回归模型是显著的。对该残差序列 四、结论和建议 进行ADF检验，检验结果显示，在 5％的显著性水平下，残差序 (1)1978~2009年河南省城镇居民收入与消费间存在长期 列经过不存在单位根，即残差是平稳的。又因为 lnx序列和 1nv 均衡关系，从Granger因果关系检验得知，收入的增长是制约着 序列都是一阶单整序列，所以两者具有协整关系 居民消费增长的重要因素。(2)从回归方程中可以看出，收入每 二、建立误差修正模型 (ECM) 增加 1％，消费增加0．9028％。从误差修正模型中知道，误差修 Granger定理指出：如果变量是协整的，则它们之间的短期 正系数为一0．4903，符合反向修正机制，河南省城镇居民的收入 非均衡关系总能由一个误差修正模型表示，因此可以建立误差 与消费之间存在长期均衡关系，有49．03％偏离均衡部分会在一 修模：Alny(t)=aAlnx(t)+bE (一1)+e(t)。取rr=F~(．1)。其参数 年之内得到调整，这种调整力量的存在使消费不能长期偏离均 估计结果如下图所示：