发展广西资本市场的思考.pdf

发展广西资本市场 ，；测燃溅瀚戮戮淤瀚蕤豢夔畿。。 嘲的一巴考 ”嘲㈧湖缫鬻懑缫鬻黼鬃攀罗 ●李翔陈冬燕 一、广西资本市场的现状 4．5％和3％。投资者开户数71．8万人，占全国投资者 (一)股票市场的现状。， 1．上市公司有关情况。 与其他地区相比，广西证券经营机构存在发展 截止到2000年10月31日，广西共有上市公司期短，资本积累不够，资本金少，资产规模小且扩张 基础薄弱等缺点，／,A而导致了核心竞争力不突出，知 16家，占全国A股上市公司总家数的1．53％，位居 全国第23位左右。上市公司股份总额32．13亿股，名度不高。在股票发行市场方面，目前广西没有1家 其中流通股9．13亿股，资产总额达149．57亿元，其 中净资产为87．77亿元。广西上市公司通过发行新上市公司基本上是通过区外的券商推荐上市的。 股与配股累计从证券市场融资40．77亿元，约占全 3．上市公司与西部各省、市、自治区的对比。 国企业境内证券市场筹资总额的4．08％。至2000年从上市公司数量和总融资量来看，广西在西部 9月末止，流通市值达133．08亿元，约占全国境内上12个地区排在第七位，仅比甘肃、贵州、宁夏、青海和 市公司流通总市值的0．3％，相当于全区GDP的西藏稍好，比四川、重庆、陕西、云南、新疆和内蒙差， 9．68％，证券化率低于全国水平40．32个百分点。尤其在融资量上差了一大截；从流通盘来看，仅比贵 从2000年上半年的情况看，(1)上市公司的经州、青海和西藏稍强，排在第九位。 营状况有所改善，盈利13家，亏损2家，实现主营业 广西上市公司资产总额增长率好于全国上市公 务收入29．86亿元，净利润3．49亿元，同比分别增长司平均值，资产负债比率超出均值近lO个百分点， 36．45％和48．31％，比全国已披露中报的1029家上销售利润率、净资产收益率、每股收益、每股净资产、 市公司平均水平(平均主营业务收入增长18．08％、主营业务利润增长率、利润总额增长率都不同程度 平均净利润增长1I．28％)分别多18个百分点和37的低于均值，其中利润总额增长率比全国均值有 个百分点；平均净资产收益率4．15％，平均每股收益 24．07个百分点的差距。在西部12个地区对比，广西 上市公司的以上指标大体处在下游水平。 0．113元，与全国平均水平(4．16％、0．1079元)基本 持平。(2)上市公司积极调整产业结构，进军高科技 从近几年上市的增长情况来看，广西加大了企 领域的意识不断增强，如银河科技、阳光股份、桂林 集琦等；(3)部分公司通过调整产业结构取得了较好部地区算得上较快，但仍然存在上市量少的问题，上 的效益，如阳光股份、桂林集琦的每股收益同比分别 市数量仅排第七，比甘肃多l家，比贵州多3家，比 增长250％、127．07％。 宁夏多4家，比青海多5家，比西藏多6家。 从1996—99年的桂股主要财务指标分析，广西 (二)债券市场的现状。 上市公司的特点有：(1)企业在主营业务发展的同 与蓬勃发展的股票市场相比，广西债券市场的 时，经济效益进一步下降。主营业务收入，1999年比发展最突出的特点就是企业债券规模偏小，发行总 上年增长5．72％，而净利润下降26．09％。(2)上市公规模长期处于全国的低等水平，如1998年国家下达 司整体上资金使用效率进一步下降，全部公司的平 均净资产收益率逐年下降的趋势明显，由1996年的 年以来没有发行。“九五”期间广西区地方企业债券 12．04％下降为1999年的5．15％，降幅57．23％。(3) 直接反映上市公司投资价值的平均每股收益也逐年 发行额仅为5．75亿