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贵金属周报 目录 2014年9月14日 吕洁 第一部分 行情回顾……………………………………………2 贵金属期货研究员 第二部分 宏观形势分析………………………………………3 执业编号 F0269991 电话： 0571 第三部分 基本面供需情况……………………………………6 邮箱： lvjie@ 第四部分 技术面分析…………………………………………7 第五部分 行情展望……………………………………………8 第六部分 数据公布……………………………………………9 公司介绍…………………………………………………………10 信达期货有限公司 CINDA FUTURES CO.,LTD 中国 杭州 文晖路108号 浙江出版物资大厦1125室、 1127室、12楼和16楼 全国统一服务电话： 4006-728-728 信达期货网址： 第一部分 行情回顾 本周美国数据靓丽，美元指数依然强势，贵金属弱势低位震荡，黄金创10 个月新低。本周COMEX黄金12月合约下跌2.82%，COMEX白银12月合约下 跌2.87%，上海黄金期货1412合约下跌2.05%，上海白银期货1412合约下跌 1.17%。 图 1：沪金 1412 日线图 资料来源：博弈大师，信达期货研究中心 图 2. 沪银 1412 日线图 资料来源：博弈大师，信达期货研究中心 第二部分 宏观形势分析 美国数据显示消费者看多美国经济。汤森路透/密歇根大学发布的报告显 示，美国9月密歇根消费者信心初值84.6，好于预期的83.3，创14个月新高， 前值为82.5。其中，现况指数较8月有所下滑，预期指数则较8月大幅上涨，此 外，美国8月零售增长0.6% 创四个月新高。表明消费者对明年美国经济更为乐 观。 图 3. 美国密歇根大学消费者信心指数 资料来源： wind、信达期货研发中心 苏格兰公投在即 英国遭遇2008年以来最大资本外逃。苏格兰独立公投在 即，资金开始疯狂逃离英国。由于担心苏格兰独立后引发动荡，全球投资者上 个月共从英国撤离270亿美元资金，为2008年金融危机以来最多。摩根士丹利 更是表示，一些英国大盘股正遭受前所未有的抛售。7月以来，英镑已累计下 跌超5%。这在一定程度上刺激了美元的避险需求。 中国8月数据疲软。中国8月工业增加值增速创68个月新低，发电量年内首 度下滑8月中国规模以上工业增加值同比增长意外大跌，增幅创2008年12月以 来新低，发电量年内首次同比下跌。这固然受到去年同期基数高影响，但也表 明，在外需尚未强劲复苏时，国内房地产市场下调和调结构的政策对经济产生 了下行压力。这与8月制造业PMI创新低体现的形势一致。 图 4. 中国工业增加值和发电量增速均创新低 资料来源： wind、信达期货研发中心 美元指数强势上涨和原油下跌延续。受非美货币大幅贬值影响，美元指数 继续上涨，逼近2013年7月高点。原油受欧美制裁俄罗斯影响，下跌趋势延续， 以6月高点计算，跌幅高达12%。 图 5. 美元指数日 K 线图 资料来源： 文华财经、信达期货研发中心 图 6. 美原油日 K 线图 资料来源： 文华财经、信达期货研发中心 第三部分 基本面分析 本周黄金ETF共增持2.68吨至788.4吨，而白银ETF减持22.7吨至10059吨。 而CFTC黄金持仓报告显示，本周商业净空头持仓减持5752张至97955张，基 金净多头持仓减持1738张至95141张。CFTC白银持仓报告显示，本周商业净 空头持仓减少2342张至29953张，基金净多头持仓减少3018张至16537张。 从CFTC持仓看，贵金属将进