稳健资产负债管理最优化模型与实证分析.pdf

摘 要 本 文 提 出一种 新 的稳健 资产 负债 模 型最 优 化 模 型. 该模 型考 虑 了利 率 的不 确 定性 对 未 来 现金 流 、 资金 成 本 和 资产 收益率 的影 响.我 们 通 过 构 建 情 景 树 反 映未 来 的利 率 变 化 的情 景 结构 . 由于 最 优 决 策对 利率 的预测 十 分 敏 感 ，我 们 提 出系 数 预 测 值 可 在 一 定 误 差 范 围 内的稳 健 资产 负债 最 优 化 模 型 . 实 证 分 析 结 果 表 明，从 收 益 与 风 险均 衡 的角度 ，以及 现 金 匹配 效 果看 ，稳 健 优 化 模 型 产 生 的稳 健解 优 于系数 确 定 的优 化模 型产生 的最优 解 . 关键 词 : 金 融优 化 、资产 负债 管理 ，随机 规划 ，稳健优 化模 型 ，实 证分 析 A b st r a e t In th is th e sis w e P re sen t a n ew ro b u st a sse七a n d lia b ility m o d e l，w h ieh ta k e s iltl o a eeo u n t o f th e u n e erta irlty ixl iiiterest ra te ’5 1，lflu e ，iee o n 七h e futu re ea sh f low s ，ea p ita l eo st a n d ret，，r ，1 o f a soe ts . 、人飞 :、p p ly se en a r io tre e to d eser ib e th e tren d o f fu tu re in 七erest ra te . A s th e o P tim a l d eeisio n i、 v ery sen oitiv e to th e a e eu ra ey o f 七h e in terest ra te ’。fore ea :tin g ，w e eo n :tru et a ro b u st o P tim iz a tio n m o d e l in w h ieh th e r a n g e o f th e e o effie ien ts a re w ith in a n e llip so id . T h e em P irie a l a n a ly sis d em o n stra tes th a t th e o P tim a l so lu tio n o f th e ro b u st o P tim iz a tio n m o d e l o u 七P erform s th e ela osiea l m o d el in terrns o f 七h e tra d eo ffb e七w een re七u rn a n d risk ， a n d th e ea sh flo w m a teh in g . K e y w o r d s : F in a n e ia l o p tim iza 七io n ，a 吕se t a n d lia b ility m a n a g em en t ，sto eh a st ie P ro g ram m in g ，ro b u st o P tim iz a tio n ，em P iriea l an a ly 、i、. 目 录 摘 要 Ab str a e t 目录 插 图 表 格 第 一 章 绪 论 ····… … ，… … 一1CO9dQQ门一六曰1.11卜U1Q1﹄ 上1﹃l q乙，上 资产 负债 管 理 概 述 ·····… … 银 行 资产 负债 管 理 ················