2006年房地产融资报告中.pptVIP

分离交易的可转换公司债券的特点 目前市场上的可转债，其持有人只拥有在一定时间内依据约定的条件将债券转换成的权利。 分离交易的可转债使被低估的转债期权价值得以提升，对投资者而言更具吸引力，同时这种一次审批两次融资的方式也降低上市公司的发行成本。但是相比普通的可转债，分离交易的可转债将面临更大的付息压力，而且其发行条件更为严格，因此这种融资方式更适合规模较大的上市公司。 它赋予上市公司两次筹资机会：先是发行附认股权证公司债，这属于债权融资；然后是认股权证持有人在行权期或者到期行权，这属于股权融资。 分离交易的可转换公司债券的优劣势 优势 具有债权融资的特点、融资成本低 ； 上市公司可以得到两次融资机会； 符合金融市场的发展方向。 劣势 审批程序复杂，需先获发改委同意，再进入证监会发审委的审核程序 ； 对发行主体要求比较高，适合大中型上市公司。 再上市融资的最新动态 8月11日，珠海华发实业股份有限公司（G华发，600325.SH）发行5年期43万手可转换公司债券上市。 G华发此举成功募集到4.3亿元资金，成为股改以来发行的首只可转债花落房地产企业。同时，房地产企业G招商局的转债发行已通过证监会审核，有望在未来一两个月内发行上市。 同时，众多房企将目光盯准了门槛更低的定向增发。据统计，至少有20家房地产企业提出通过非公开发行融资。G万科在7月份通过有关非公开发行股票的预案,拟非公开