试论金融控股公司地风险监管.pdfVIP

内容提要 第二章是对金融控股公司的风险因素的分析。重点分析了金融控股公司五种 “特有风险”的表现形式和形成机制，并得出结论：在由分业向混业经营过渡的 阶段，加强和完善外部监管是对金融控股公司进行风险控制的较为理想的解决方 案。 第三章阐述金融控股公司监管的国际经验和发展趋势。介绍了现代金融监管 理念的发展变化，对国际上金融集团监管的三种不同模式进行了对比，并对“联 合论坛”等国际组织制定的监管原则和基本内容做了分析研究。 第四章对我国金融控股公司的“特有风险”进行了具体分析，重点突出了其 “特殊性”；阐述了我国金融监管体系中存在的问题与挑战；最后对如何完善我 国金融控股公司的监管体系提出了自己的思路。 三、主要观点及结论 1、金融控股公司是一种金融机构的创新，是在从分业经营到混业经营过渡 阶段出现的一种特殊的金融组织形式。在这个阶段，金融控股公司形式与全能银 行，分业经营模式相比，具备一定的比较优势。因此，金融控股公司在我国存在 与发展具有必然性，也是在由分业向混业过渡过程中的一个理想的模式。 2、金融控股公司中除了单一金融机构的一般风险，还存在着由于复杂的组 织结构和管理结构带来的“特有风险”。其中，利益冲突和内部交易风险的危害 性最大，在国内外发生的案例也最多。 3、金融控股公司“特有风险”产生的根本原因有两个：一是公司治理结构 不完善。包括法人治理结构的不清晰和内部控制体系的缺失。二是市场约束和金 融监管的力量薄弱。实践证明，金融机构在短期内并不一定能够及时完善公司治 理与内部控制体系。在由分业向混业过渡的阶段，在金融业即将开放的特殊历史 时期，对金融控股公司风险控制，我们认为最好的解决方案是加强和完善金融监 管。 4、从国外经验来看，金融业混业经营和金融监管之间的发展关系是相互促 进的。这种互动关系体现在混业经营的推进与立法、监管模式和监管政策的调整 之间。 5、我国金融控股公司的“特有风险”主要集中在资本不足和高财务杠杆风 险、不正当的内部关联交易，以及利益冲突问题。其中，内部交易风险带来的危 害最大，往往最终导致整个集团的崩溃。 6、在监管思路方面，我认为：完善我国金融控股公司的监管，首先应该加 快对金融控股公司的立法，参考国际经验，明确金融控股公司的地位和定义和行 为规范，为金融监管提供良好的法律基础。其次，应该进一步完善监管框架和协 内容提要 调机制，加强人民银行和各监管机构的交流与信息共享。同时，监管部门应该逐 步实现由机构监管向功能监管思维的转变，在监管与提高金融竞争力之间取得协 调。 7、在监管的主要内容方面，我认为首先应该加强市场约束力量和金融控股 公司自身的风险控制能力；建立对集团整体资本充足情况的动态检测机制；“防 火墙“制度的建立是监管的重中之重；建立一套以资金管理为核心的风险监测预 警机制；同时还应促进监管的国际合作与协调。 四、创新与不足 （一）创新之处 1、综合“联合论坛”、欧盟等国际组织以及其他国家和地区相关法规中对金 融控股公司的定义，提出了金融控股公司必须具备的构成要素，明确了金融控股 公司的内涵和外延，并将金融控股公司与其他类型的混业模式及分业经营模式进 行了比较分析。 2、从组织经济学角度考察金融控股公司的利益冲突机制与产生条件，并引 入了相关的案例分析；对内部交易下的危机传染机制进行了理论分析和实证验 证。进而提出通过加强外部监管力量来控制上述风险是目前较为理想的解决方 案。 3、通过研究美国金融混业经营的推进与立法调整的关系，发现了金融混业 经营的发展和金融监管之间的互动关系，而且金融监管政策的调整往往是滞后 的。 4、提出建立“一行三会”模式的金融监管协调机制，完善金融控股公司监 管的沟通与协调机制。并根据中国金融控股公司风险的具体特点，提出了监管的 主要内容和思路。 （二）不足之处 1、对金融控股公司资本不足和财务杠杆比率过高的风险没有引入具体的数 据和案例进行分析，只是提出了基本的处理原则。 2、由于缺乏实际工作经验和数据