上市公司股权分置改革方案分析.pdfVIP

042025375陈安琦 上市公司股权分置改革方案分析 论文摘要 股权分置是我国经济体制改革发展过程中的特有产物，在许多方面制约了我 国资本市场的规范发展和国有资产管理体制的变革。股权分置改革是资本市场的 一项重大的制度变革，其意义不仅在于解决历史问题，更在于为资本市场其他各 项改革和制度创新创造条件。在以对价为前提的股权分置改革中，截止到2006 年3月24号，共有27批700多家上市公司进入了股改程序，股权分置改革方案 呈现多样化，并且推出了新的金融衍生产品。论文通过对方案中主要内容的分析， 结合实际，探讨方案的合理性和可行性。 本文主要有如下4个方面组成：导言部分首先进行了背景介绍、选题思路以 及本题的理论意义以及实际意义。第一部分，分析了股权分置改革的历史原因、 改革前市场的股权结构状况和历史上国家为解决股权流通问题所作出的一些尝 试。第二部分，分析股权分置改革方案的具体内容，包括27批上市公司股改方 案的总体横向比较、非流通股对流通股对价支付的理论依据、四种主要对价方式、 方案中的承诺和追加条款。第三部分，主要对股权分冒改革方案中推出的权证产 品进行分析，包括权证的类型、定价方式和市场表现等。 关键词：股权分置对价权证方案分析 中图分类号：F830．91 4 上市公司股权分置改革方案分析 Asoneofthe Jar ofthestockmarketin peculphenomena china， non-tradableshareshaveexistedsincethemarketwasbuildedand the marketandthe restricted ofthechina development capital management ofthemainland一1isted shares—mostly companies．Currently，non-tradable heldtheState—accountfor twothirdsof1isted by roughly companies’ total onethirdtradedonthetwodomestic shares，withonly exchanges．As a reformofnon—tradablesharesnot can importantpolicyreforill，the only the butalsooffernew toreform dealwith hlstoryproblem a opportunity thestockmarketandmakeinnovationfor toMarch policies．Up24,2006，over 7001isted wasinthescheduleofthereformofnon-tradable companies schemesofthese1ist werediversified．New shares，the companies