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如何利用融资融券套取资金申购新股？ 市值配售新规 上图简要说明了今年新股申购的市值配售新规，要求账户中必须 既要有市值又要有资金。而多年的熊市造就了一大批深度套牢的 投资者，有人说：“我现在账户中仓位很高，几乎要满仓了，市 值是有，就是缺少资金。可是现在被套那么深，我又不愿意抛掉 手头股票，怎么办？” 答案就是：利用融资融券套取资金！ 套现策略一： 1、将部分市值划入信用账户做担保 2、抛售普通账户一定数量股票，释放资金打新 3、在信用账户中融资买入相同数量同一股票（此时有融资买入 的资金负债） 如下图所示： 套现策略二： T 日： 客户担保品提交100 万市值的证券A T+1 日： 1、融资买入市值约为30 万元的510300ETF （假设为1 万股）； 2、融券卖出市值约为30 万元的510300ETF （假设为1 万股）； 3、通过“直接还券”归还融券卖出的ETF 负债； T+3 日：客户此时账户情况大致为： 1、可直接从信用账户中转出30 万元现金； 2、转出现金后的维持担保比例在300%以上； 3、6 个月内归还所借30 万资金及利息 如下图所示： 【注：目前我司可用的融券标的只有300ETF （510300）和180ETF （510180）而且券源有限，额度需要提前预约】 策略三：利用融资杠杆放大市值 对于账户市值较少的投资者，也可通过融资杠杆放大市值，以账 户中现有的股票作为担保融资买入超跌股票，这样就不用为了配 市值占用现有的资金，提高了资金使用效率。 例如某投资者账户中有100 万市值的股票，他想把市值放大以便 能获得更高的配售额度，将这100 万市值全部划入信用账户作为 担保品，并融资买入超跌股票。视客户提交的担保品和所需融资 买入的标的证券折算率不同，融资比例大致在100：75 到100： 120 之间 （这个比例根据折算率的调整随时在变），即100 万市 值抵押后最多可融入120 万。 根据东方财富网发布的今年1 月新股中签率以及每只新股每中 一签的收益率统计情况来看，我们可以大致测算出打新的平均月 收益率： 若按上市首日均价抛出，得到的平均收益率为0.71，简单加权 平均中签率为1.83%。若投资者有足额的资金满仓打某单一股票， 则资金占用时间为3 天（打新资金解冻时点为T+3 日），即3 天 时间内满仓打一只新股，客户的打新收益率为 0.71*1.83%=1.299%。以3 天时间为一轮，一个月22 个交易日， 打新资金可连续滚动7 轮，则可大致测算月收益率为 1.299%*7=9.095%。 而目前融资年利率为8.6%，月平均成本只有0.7%；相当于如果 用10万资金打新，平均每月收益9050 元，而月成本只有708 元。 可谓小成本，大收益。同时今年新规抑制“三高”，发行定价更 趋合理，且网下向网上回拨比例的提高将使中小散户的中签率进 一步提高，因此我们认为打新股仍然有非常丰厚的回报，一二级 市场差价的套利空间依然在很长一段时间存在。 融资融券随借随还，按实际使用天数征收，成本低，方便灵活。 因此我们建议投资者开通融资融券打新。 注：打新规则 一. 调整后的市值计算方式具体是怎样的？ 答：调整后的市值计算方式，主要包括以下方面内容： （1）投资者持有的市值以投资者为单位，按其T-2 日前20 个交 易日（含T-2 日）的日均持有市值计算。 （2 ）投资者持有多个证券账户的，多个证券账户的市值合并计 算。 （3 ）投资者相关证券账户每日市值按其当日证券账户中纳入市 值计算范围的股份数量与相应收盘价的乘积计算。 （4 ）深市投资者的同一证券账户多处托管的，其市值合并计算。 二. 关于融资融券信用账户参与新股申购的相关问题汇总 1、普通账户与信用账户所持有的市值合并计入可申购额度 2、沪深两所市场的市值分开计算各自市场的可申购额度 3、信用账户中的市值无论是担保品买入或融资买入的都计入可 申购额度 4 、上海信用账户不允许新股申购，深圳信用账户可参与新股申 购 5、只有投资者某市场普通和信用账户合并市值超过1 万元，方 可参与该市场的新股申购 6、【非常重要】受到融资融券账户现金提取 300%、沪市新股只 能在普通账户内申购等规则限制，建议在深圳普通账户内至少留 有少量市值，在参与新股申购的时候可将现金转入普通户申购。 避免现金转入信用账户参与深市新股申购后，可能无法将现金提 取出或转至普通账户参与沪市新股申购。 7、【非常重要】客户参与新股申购而冻结的资金在未释放前无法 充抵保证金，同时由于风险控制需要，我司对于上市首日的