地方政府融资平台风险防控——-以H建设公司为例.pdf

摘 要 美国次贷危机和希腊主权债务危机的爆发，波及到全球经济，也使政府债 务风险问题受到世界各国的广泛关注与思考。而处在经济转型期的中国，在经 济转型发展和经济体制深入改革的背景下，地方政府的收支缺口越来越大，债 务规模迅速膨胀。地方政府债务规模已经达到历史最高水平，2012—2013年是 地方政府债务集中到期的两年，债务风险问题凸显，将影响地方财政的良性运 转，也将影响我国经济的持续发展和社会稳定。 我国城市化进程快速发展，地方政府基础设施建设需要大量资金，但我国 中央与地方事权、财权分配不合理等体制问题，地方政府举债存在种种限制， 政府只得采取各种方式变通融资，地方政府融资平台应运而生。 看似平静的水面下，实则暗流涌动。融资平台公司债务规模过度增长，偿 债风险增加，增加了地方政府的隐性负债；平台公司内控管理不健全；地方政 府提供担保不规范；平台公司互保现象严重；部分银行和金融机构利益驱动， 信贷风险管理缺失，使得地方政府融资平台风险堪忧，而由此容易引发财政风 险和金融风险。 2010年开始，监管机构相继采取措施清理、整顿、规范地方融资平台，明 确地方融资平台贷款的风险分类标准和拨备计提标准。经过政府及监管机构的 规范调控和风险管理，地方政府融资平台的发展日趋成熟。针对以上情况，探究 地方政府融资平台内涵、功能和特征，融资平台的运作模式，尤其是地方政府 融资平台实际执行中的风险预警及防范，具有很大的必要性。 本文首先分析了研究背景和国内外研究现状，阐述了地方政府融资平台的 内涵与特征，重点说明了地方政府融资平台作为特殊主体在定位上与其他企业 的区别，正是由于这些特殊性，我们在对地方政府融资平台的综合评价上有重 点的突出了政府的主导和控制。对地方政府融资平台的运作方式与融资渠道的 阐述使读者对地方政府融资平台有一个直观的了解。文章通过国内外融资模式 的比较分析，对其共性与差异性进行梳理，从中找出符合中国国情的借鉴之处。 接着，文章就我国现阶段地方政府融资平台现状及存在问题进行分析。对 地方政府融资平台产生并得以疯狂生长的内在原因的剖析，分别从政府监管层 T 面、平台公司和银行层面进行，得出平台公司剧增、债务滋长的内因是财、事 权不匹配、绩效考核不合理、经济政策倾斜以及银行利益驱动等。由此，我们 在阐述地方政府融资平台现状上便有了明确的方向，并得出结论：地方债务规 模总量大、增长快、质量不佳，使得平台风险凸显，地方政府融资平台贷款问 题的实质是地方政府债务规模过大的问题。平台贷款风险既是金融体系风险， 也是政府财政风险。 为了给地方政府融资平台一个合理的评价体系，从而形成相应的风险评估 预警系统，我们采用了模糊综合评价法，建立地方政府融资平台信用评价的指标 体系与评价方法，对平台公司的信用进行评级。在对具体指标的赋权方面，文章 主要利用德尔菲法与AHP(层次分析法)相结合的方法给模型的各级指标赋权， 并进行一致性检验。而对相应的因素进行等级划分及指标评分上，文章运用的 专家意见法进行评分，从而得出相应的信用等级。然后，本文以H建设投资控 股(集团)有限公司(以下简称：H建投)为例进行了实证研究，验证了模糊 综合评价法的可行性。这样的检验结果我们看出外部融资环境和内部造血功能 对于地方政府融资平台的发展有着至关重要的影响，由此我们对防控风险提出 建议。 对于政府融资平台的风险防范，文章分别从地方政府层面、融资平台自身 层面以及银行层面提出相应的解决措施。首先，要加强政府债务管理，建立风 险预警机制，加强建设项目监管。其次，应规范平台公司治理模式，加强自身 造血功能，并建立有效的管理机制，防范政府互保行为。在此基础上，应积极 拓宽融资渠道，尝试发行地方政府债券或建立专项偿债基金，已达到开源节流 的目的。银行层面上应该把握调控贷款总量、优化结构、突出重点、增加收益 的总体政策，以帮助地方政府融资平台规范健康可持续发展。 关键词：地方政府融资平台；模糊综合评价；风险防控 Abstract theoutbreakoftheGreek TheU．S．sub crisisand sovereign