我国的可转换公司债券的市场发展的分析.pdf

oZ婴生!!盟必 盏臣盟缱塑坌!女焦豢鲤立堑筮丝盟塑 摘要 可转换公司债券在国际金融市场上具有悠久的历史，但在我国还属于新生事物的 范畴，我幽可转换债券在经历了探索阶段、试点阶段后，于2001年进入发展阶段， 并且在2003年，可转换债券在规模上得到空前发展。与普通债券相比，可转换债券 是|平十特殊的“混合”债券，兼具股性和债性的双重特点，可转换债券在金融融资工 具的创新、法人治理结构的完善、健全资本市场功能、完善资本市场体系、丰富证券 投资品种等方面都具有非常重要的意义。在美国、欧盟、日本和东南亚等国家和地区， 可转换债券市场已经成为金融市场中不可或缺的重要组成部分，为这些国家和地区金 融市场的繁荣和企业竞争力的提升起到了积极的推动作用，而在我困可转换债券市场 的发展还处存起步阶段。中国的资本市场一赢存在着股权融资比例过高、投资品种匮 乏、金融创新网难等问题，可转换债券作为一种中间性的投、融资工具，其市场体系 的繁荣和发展将十分有利于中国资本市场的成熟和金融风险的化解。 本文通过分析我围可转换债券的产生背景，结合我国可转换债券市场的几个发展 阶段的不同特点，在对可转换债券的功能、原理