我国的上市公司管理层收购的融资策略的分析.pdf

摘 要 管 理 层 收购 作 为 一 种 制 度 创 新 ，对 企 业 的有 效 整 合 、 降低 代 理 成 本 、优 化 社会 资源 配 置 等 都 有 着 非 常 重 要 的现 实 意 义 。但 是 ， 由于 管 理 层 收购 所 涉 及 的 资金 量 一般 比较 大 ，远 远 超 过 了管 理层 的实 际支 付 能 力 ，从 而 能否 筹集 到所 需 的大 量 资金 是 企 业 能否 顺 利 实施 管理 层 收购 的关键 。 因此 ，融 资 问题 是 管理层 收购 的核 心 问题 。 本 文 首先 阐述 了研 究我 国上 市 公 司管理层 收购 的背 景 及 现 实 意 义 ，并对 国 内外 的研 究现 状 进 行 了综 述 ，确 定 了论 文 的研 究 内容 与 方 法 。归 纳 和 总 结 了论 文 的相 关 理 论 基 础 ，包 括 管 理 层 收购 理 论 和 融 资 理 论 ; 并 对 中外 管 理 层 收购 的 融 资 结 构 、融 资 中介 、融 资 工 具 及 退 出机 制 进 行 了对 比分 析 ，指 出 中外 管 理 层 收购 融 资之 间 的差 异 。通 过 对 我 国 63 家 实 施 管 理 层 收购 的上 市 公 司 的融 资方