我国旅游上市公司并购整合绩效及影响因素的研究.pdf

浙江工业大学硕士论文 我国旅游上市公司并购整合绩效及其影响因素研究 我国旅游上市公司并购整合绩效及其影响因素研究 摘要 ～直以来，并购被视为企业进行扩张的最快的方式，国内外许多 学者对并购与并购后企业的绩效进行过研究和讨论。但对于影响企业 并购后绩效的因素，很少有学者对其进行系统的研究。本文在研究我 国旅游上市公司并购绩效的同时，比较系统的分析和讨论了影响其并 购后绩效的因素，将这些因素按企业对其的控制程度分为整合因素、 交易因素和环境因素三个层次，并在现有的相关文献的基础之上，提 出了各影响因素与企业并购后绩效的理论假设。 本文以我国旅游上市公司对研究对像，分离了其不同年份发生的 并购事件、采集了相关数据，建立旅游上市公司绩效评价指标体系， 进行了相关分析、主成分分析、均值分析以及回归分析，得出了以下 基本结论：(1)以并购后第一个年报期为基准，我国旅游上市公司并 购后的绩效显现一个先上升后下降的趋势，说明并购对于其绩效提升 的影响是短期的。(2)交易因素中行业的相关性对于旅游上市公司并 购后的绩效并没有显著的影响，而并购是否为关联交易与被并购企业 规模的大小对企业并购后的影响有显著影响；整合因素中并购双方管 理层的差异与薪酬的变动对并购后的绩效有显著影响，但管理层变动 对并购后绩效的影响却不显著。(3)从对绩效的影响程度来看，交易 I 浙江工业大学硕士论文 我国旅游上市公司并购整合绩效及其影响因素研究 因素对并购后绩效的影响时间短，整合因素对并购后绩效的影响时间 长。 最后，本文还在研究结论的基础上进行了一定程度的讨论，提出 了企业在进行并购时不要太过于看重交易因素，而应将更多的时间花 在并购后的整合管理上。 关键词：旅游上市公司，并购，绩效，影响因素 浙江工业大学硕士论文 我国旅游上市公司并购整合绩效及其影响因素研究 THEMA PERFoRMANCEANDITS INFLUENCINGFACToRS STUDYoFToRISM LISTING COMPA舳S玳CH姒 ABS’rRACT MAisconsideredaLsa alot rapidexpansionwayby of fora companieslong time，theissueoffirm MA wasdiscussedresearchersat performance bymany homeand abroad．Butthereareafew researchersonthe factors of audy influencing MA inadditionto systematically．This focusontheMA also paper performance about discussits systematically