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新材料企业对接资本市场的四大障碍 ——2012年中国新材料企业IPO被否原因分析 文/ 肖青 深圳市前瞻投资顾问有限公司 在2012年的37家IPO被否企业中，有7家企业的主营业务与新材料技术有关，占比高达19%。持续盈利能力、独立性、募集资金运用、内部规范，是导致新材料公司梦断A股市场的四大障碍。 受益于2012年2月《新材料产业“十二五”发展规划》的出台，企业和投资机构纷纷看好新材料产业的发展前景，各路资本的大量涌入，为新材料产业带来了刺激效应，使其呈现出前所未有的新热点和新动态。同时，在所有战略新兴产业中，新材料属于基础性产业，且应用领域广阔，涵盖内容丰富，因此上市需求和活跃度也十分明显。 然而，国内领先的IPO咨询机构前瞻投顾（主要为拟上市企业提供上市前细分市场研究和募投项目可行性研究）统计发现，在2012年的37家IPO（首次公开发行股票）被否企业中，有7家企业的主营业务与新材料技术有关，占比竟高达19%。同比来看，虽然2011年国内IPO被否企业总数高达72家，但其中的新材料企业也只占5家而已。 看来，在这轮资本大热潮中，尽管新材料企业凭借政策鼓励具备一定的融资优势，但作为一个新兴产业，新材料企业在与资本对接的过程中，市场的诸多不确定性给企业经营带来了一定风险，加上产业结构还未成型，竞争格局不稳定，加大了参与企业的战略自由度，但也更容易暴露出各种行业性问题。 基于向3