第八章 偿债能力分析.pptVIP

（二）长期资产适合率： 1.概念：长期资产适合率是企业所有者权益与长期负债之和同 固定资产与长期投资之和的比率。该指标从企业资源配置结构 方面反映了企业的长期偿债能力。其计算公式如下： 2.作用： ①从长期资产与长期资金来源的平衡性和协调性角度出发， 反映了企业财务结构的稳定程度和债权人所承担风险的大小。 ②在反映长期偿债能力的同时，也反映了企业资金使用的合理性。 ③从维护财务结构稳定性和债权人安全出发，该指标值较高为优。 （三）已获利息倍数分析 1.概念：已获利息倍数又称利息保障倍数，是指企业一定时期息税前利润与利息支出的比值。该指标反映了企业偿付债务利息的能力。其计算公式如下： 其中，实际利息支出既包括计入财务费用的利息支出，又包括未计入财务费用的已资本化的利息支出。 该指标与资产负债率不同，资产负债率是从资产对负债的担保能力角度考察债权人的权益风险，而已获利息倍数则是从企业盈利能力的角度考察企业偿付负债利息的能力，它反映了当期企业经营收益是所需支付的债务利息的多少倍，从偿债资金来源角度考察企业债务利息的偿还能力。 该指标值越大，表明企业支付利息的能力越强，债权人风险越小。反之则反。 为了充分说明企业偿付利息能力的稳定性，有必要计算若干年的已获利息倍数。一般用指标最低年份的数值作出比较；一般需计算连续5年的数值，才能反映偿付的稳定性；从长远看，该指标应大于1，但短期内可能小于1时仍有能力支付利息；只要有支付利息能力，可永远不需偿还本金，可采取借新债偿还旧债的方法。 2006年末ABC公司已获利息倍数 上述计算中，假定该公司当期的财务费用都是利息支出，并且固定资产成本中不含资本化利息。 （四）已获固定支出倍数分析 1.概念：是已获利息倍数指标的扩展，即将利息支出扩 大为企业的全部固定支出，以考察企业支付各种 固定支出的能力。 2.全部固定支出包括： ①利息费用 ②偿债基金固定提存额（ ） ③融资性租赁费用（包括买价、利息、手续费等） ④其它固定支出 3.上述两个指标的缺陷 ①不能具体了解每笔长期债务还本付息情况 都是从企业总的盈利额与总固定支出额之间的比例关系上来考察企业长期偿债能力的，因而不能具体了解每笔长期债务还本付息的情况。为克服这一缺陷，可以分别把每笔长期债务筹集的资金所产生的投资收益与其投资支出进行具体的比较分析。 ②利润额不等于实际可动用的净现金流量。 都只是从盈利量的大小与企业固定性债务支付额之间的比例关系上来衡量企业长期偿债能力。一般而言，企业盈利额越高，对债务支付的保证程度越高。但同时应该认识到，利润额只是一个会计数字，会计帐面上的利润是不能最终作为长期债务偿付手段的。 （五）产权比率 产权比率指负债总额与所有者权益的比率，即： 产权比率＝ 产权比率反映企业债务资本与股东权益资本之间的相对关系，也是企业财务结构稳健与否的重要指标。 ABC公司2006年末的产权比率为： 产权比率＝290938÷230631×100%=126.15% 公司产权比率为126.15%，说明对债权人权益的保障程度较低，债权人所承担的风险较大，表明该公司存在一定的财务风险。 产权比率实际上是资产负债率的另一种形式。产权比率越低，表明企业长期偿债能力越强，对债权人权益的保障程度越高；但企业也不能充分地发挥负债的财务杠杆效应。因此在评价产权比率时，应从提高获利能力和增强偿债能力两个方面综合考虑，即在保障债务偿还安全的前提下，考虑对财务杠杆效应的利用可能。 * 第八章 偿债能力分析 【内容提要】本章主要介绍了偿债能力分析的基本内容与方 法。通过学习本章，应重点掌握短期偿债能力分析指标与方 法，包括流动比率分析、速动比率分析、现金比率分析、现 金流动负债比率分析；长期偿债能力分析指标与方法，包括 资产负债率分析和已获利息倍数分析。 第一节 偿债能力分析的意义与内容 第二节 短期偿债能力分析 第三节 长期偿债能力分析 第四节 短期偿债能力与长期偿债能力的关系分析 第一节 企业偿债能力分析的意义和内容 一、意义 1、概念：偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。 2、意义： ①通过偿债