第八章 国际股票投资.pptVIP

第八章 国际股票投资 第一节 股票的概述 第二节 发行上市 第三节 股市行情的指标 第一节 股票的概述 一、股票投资的定义 股票是有价证券的一种，它是股份公司发行的，用以证明股票持有人对公司拥有所有权，并可以分享公司股息或红利，参与公司经营管理等方面权益的凭证。 二、股票的特点 不可偿还性 二级市场转让 参与性 选举董事、参与决策 收益性 股息、红利 流通性 可流通的股票数量、成交量、股价对交易量的敏感 度来衡量 价格波动性和风险性 公司经营状况、利率、心理 三、股票的种类 （一）普通股和优先股 1.普通股 股份公司必须发行的一种基本股票，是股份公司资本构成中最重要、最基本的股份。 普通股股东享有的权利 决策权 收益的分享权 剩余资产的分配权 优先认购权 普通股的股息 普通股的股息是不固定的，盈利多时多分，少时少分甚至不发放股息。 公司发放股息的原则是，先从获取的利润中减去各项费用支出，应偿还的债务、应缴纳的所得税和应留取的公积金，余下的“税后净利”，按股数平均分给股票持有人拥有的股份越多，得到的股息越多。 2.优先股 股东在公司盈利或在公司破产清算时，享有优先于普通股的股东分配股利或资产权利的股份。 优先股的特点 表决权受到限制 股息固定 具有可赎回性 （二）A股、B股、H 股、N股和S股 1.A股 正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。A股不是实物股票，以无纸化电子记账，实行“T+1”交割制度，有涨跌幅（10%）限制，参与投资者为中国大陆机构或个人。 2.B股 正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内(上海、深圳)证券交易所上市交易的外资股。B股公司的注册地和上市地都在境内(深、沪证券交易所)，只不过投资者在境外或在中国香港、澳门及台湾,持有合法外汇存款的大陆居民也可投资。 B股不是实物股票，以无纸化电子记账，实行“T+3”交割制度，有涨跌幅（10%）限制，参2001年我国开放境内个人居民可以投资B股。 3.H股、N股和S股 指注册地在内地、上市地在香港的外资股。（因香港英文——HongKong首字母，而称得名H股。）在美国纽约及新加坡上市的注册地在内地的公司股票分别叫做N股和S股。 （三）蓝筹股和红筹股 蓝筹股在股票市场上，投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。 红筹股这一概念诞生于90年代初期的香港证券市场。中华人民共和国在国际上有时被称为红色中国，相应地，香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股。本世纪以来在美国、新加坡以红筹模式上市的公司也越来越多，红筹股的概念便延伸为在海外注册、在海外上市，带有中国大陆概念的股票。 定义的两种观点 一种认为，应该按照业务范围来区分。如果某个上市公司的主要业务在中国大陆，其盈利中的大部分也来自该业务，那么，这家在中国境外注册、在香港上市的股票就是红筹股。国际信息公司彭博资讯所编的红筹股指数就是按照这一标准来遴选的。 另一种观点认为，应该按照权益多寡来划分。如果一家上市公司股东权益的大部分直接来自中国大陆，或具有大陆背景，也就是为中资所控股，那么，这家在中国境外注册、在香港上市的股票才属于红筹股之列。1997年4月，恒生指数服务公司着手编制恒生红筹股指数时，就是按这一标准来划定红筹股的。由于恒生的实用性，后一种划分方法被更广泛的使用。 四、股票发行监管制度 1.核准制 政府主导型 2.注册制（美国） 市场主导型 3.保荐制（中国） 第二节 发行上市 一、发行上市 首次公开发行（initial public offering ，IPO）股份有限公司首次向投资者发行股票。 二、发行上市的程序 1.聘请中介机构 （1）选择中介机构的标准：证券从业资格、 执业背景、业内声誉、收费标准 （2）中介机构类型 保荐机构、律师事务所、会计师事务所、资 产评估事务所、财经公关顾问 2.改制重组（改制设立股份有限公司） 改制重组有四种模式： 国有企业整体改制 有限责任公司整体变更 分立重组 发起新设股份有限公司 3.辅导 选择辅导机构、签订辅导协议、辅导登记备 案与审查、实施辅导方案、辅导验收、持续 关注辅导对象 4.申报与核准 5.发行与上市 发行定价 路演 发行方式（上网定价发行和向机构投资者 配售股票） 股票上市 典型案例——瑞士Holderbank:长袖善舞的投资高手 瑞士的Holderbank（已更名为Holcim