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第二篇 外汇风险 外汇市场 汇率预测 外汇风险管理 第四章 外汇市场 第一节 外汇市场概论 外汇是一国持有的以外币表示的用以进行国际间结算的支付手段。 外汇包括：（多选） （1）外国货币：钞票、铸币； （2）外国有价证券：政府公债、国库券公司债券、股票、息票； （3）外币支付凭证：票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证； （4）其他外汇资金。 外汇市场：专门从事外汇买卖或货币兑换的市场 外汇市场的特点：（多选／简答） （1）交易在不同国家的居民或企事业单位间进 （2）交易等价进行。 外汇市场的分类： （1）按有无固定交易场所分为： 无形市场（欧洲式外汇市场）和有形市场（大陆式外汇市场）； （2）按参加交易的对象分为： 客户市场和银行间市场； （3）按交易方式的差别分为： 即期外汇市场、远期外汇市场、外币期货市场、外币期权市场。 外汇市场的一般情况 世界上最大的外汇市场都是无形市场。 银行间买卖外汇的市场即银行间市场，经常出现多头和空头。 即期外汇市场的交易要求在两个营业日的时间内完成交割。 即期外汇市场、远期外汇市场、外币期货市场、外币期权市场的差别： ①从市场份额看，即期外汇市场的成交额占一半以上；外汇期货、期权市场则处于不断上升之中； ②从市场形态看，即期、远期外汇市场属于无形市场；外汇期货、期权市场则有固定的交易场所。 即期外汇市场的交易要求在两个营业日内完成交割。远期外汇市场交易的交割日期为买卖双方商定的超过两个营业日以上的某一特定期间或特定日期。 期权的购买者享有在某一特定的期限内按照事先约定的价格买入或卖出某种外汇的权利，但没有必须进行买卖的业务。（判断） 外汇市场的功能： （多选／简答） （1）转移购买力功能； （2）为国际贸易提供信用； （3）套期保值功能。 外汇市场的参与者：（多选） （1）商业银行； （2）中央银行及政府主管外汇的机构； （3）外汇经纪人； （4）外汇交易商； （5）外汇的实际供应者和需求者； （6）外汇投机者。 外汇市场参与者 商业银行参与的活动： （1）外汇买卖及承办外汇存款、汇兑、贴现； （2）与外汇批发市场参与外汇零售市场，调整外汇数量（外汇头寸）。 银行的外汇交易员为银行赚取利润的两种方式： （1）通过买卖价差； （2）通过正确的预测汇率的变动而获利。 外汇经纪人在外汇市场起联络作用，主要业务：代客买卖。外汇经纪人分两种：一般经纪人、跑街或掮客。 外汇市场的监管与发展趋势 中央银行对外汇市场的管理主要体现在： （1）设立外汇平准基金； （2）采取行政手段。 外汇监管的内容： 汇率波动 外汇风险 外汇发展趋势（趋向全球化），体现在： （1）外汇市场由区域性发展到全球性； （2）各地外汇交易之间的汇率趋向一致，地点套汇的机会不复存在； （3）银行机构国际化，资金流动自由化； （4）在外汇市场的干预方面，各国中央银行往往协调管理，联合干预。 各国的外汇市场 各国的外汇市场：（多选） ①纽约外汇市场—世界美元交易清算中心； ②伦敦外汇市场—世界最大无形市场； ③苏黎世外汇市场—银行间主要调拨市场； ④香港外汇市场—外国银行机构最多； ⑤东京外汇市场—限制性强，但是关键一环。 纽约外汇市场是世界美元交易的清算中心。 伦敦外汇市场是世界上最大的外汇市场，没有固定的交易场所，交易额居世界首位。 东京外汇市场是连接全球外汇市场的关键一环。 中国的外汇市场以上海为中心。 中国外汇市场的长期发展目标：（多选） （1）实现人民币在经常项目下的自由兑换； （2）使人民币成为国际性通货； （3）把上海建成国际金融市场中人民币交易和清算中心。 第二节 即期外汇市场spot market 汇率：指一国货币单位兑换另一国货币单位的比率或比价，是外汇买卖的折算标准。 按外汇交割期限汇率分为：即期汇率和远期汇率。 即期汇率：指买卖双方成交后，在两个营业日内办理交割使用的汇率。 远期汇率：指买卖双方事先约定的、据以在未来一定日期进行外汇交割的汇率。 即期外汇交易（现汇交易）：是外汇买卖成交后，于当日或其后一直两个营业日办理交割的外汇交易。 外汇交易大部分是采用即期交易的形式进行——50%以上。 银行间的外汇交易不是交易达成后立即完成，要在第二个营业日之后，原因是： （1）外汇市场之间存在时差； （2）交易的结算需要时间。 交易的结算日又称为交割日。（单选） 即期外汇交易的方式 即期外汇交易的方式：（根据汇兑凭证的转移与资金流向是否一致） （1）顺汇（汇兑）； （2）逆汇（托收承付）。 所报的价格表示报价单位愿以此价买进或卖出某种货币。 绝大多数的银行间报价是以“欧洲术语”即以每美元的外币价格表达的。我国也是。 银行报价时一般同时报出买价和卖价，贱买贵卖。（判断／选择） 即期外汇