我国货币市场与资本市场联结及研究.pdf

摘 要 虽然我国到现在仍实行的是分业经营的金融管理模式 但吸引货币市场资金来 支持资本市场发展却一直是理论界和金融界最为关心的一个问题之一 2001 年6 月 以来 在我国经济开始走出通货紧缩 国民经济持续健康快速发展的背景下 证券 市场却经历了一次有史以来最大的调整 至今尚未走出低迷 加上我国长期以来的 间接融资占主导地位 在资本市场发展初期的确出现过 重资本市场轻货币市场 的倾向 因而10 年前就已经提出来的大力发展货币市场来支持资本市场现在似乎仍 是主流观点 金融体制改革进行到今天 我们必须开始从市场之间协调运行的角度 来认识我国金融市场发展和规范问题 由于历史起点的差异以及特定时期改革战略 重点的不同 这两个市场发育的程度是有所差别的 加上一些政策因素作用 这两 个市场之间并没有建立有效的联结 金融市场的统一性和联动性特征要求其各个子 市场之间保持一定的联系 我们很难脱离这种联系来谈某一个市场的成熟发展 所 谓 货币市场发展严重滞后 这样的问题实质在于货币市场与资本市场关系没有理 顺 不能有效联结 因而如何处理好货币市场与资本市场协调发展互相支持的问题 首先应该正确认识两者的联结 而本文所研究的便在于此 货币市场与资本市场间的关系是很复杂的 本文选择了规模和