论民营企业改制、重组和上市.pdfVIP

7 本文作者：西南财经大学97MBA不脱产班李天霖 指导导师：西南财经大学贸经研究所所长 周殿昆教授 -ig-完稿时间：一九九九年十一月二十七日 论民营企业改制、重 内容摘要 本文研究的目的、意义及创新之处： [目的]近几年，中国民营企业在经历持续数年的长时期稳定发展后，开始rot 题频出，许多全国知名大型民营企业相继陨落或走入低谷，中、小民营企业大 量倒闭或关门歇业。本文目的即在于研究民营企业存在的问题、改革发展的方 向(即股份改制、重组与上市)，以及改制、重组与上市的主要模式及其重、 难点与对策。 [意义】中国城市经济改革以国有企业改革为中心，始终未能解决好产权制度的 配套改革问题，尤其是产权主体人格化问题，致使国有企业大面积效益滑坡与 亏损的问题始终未能从根本保证解决。国有企业要达到良好的改革效果必须首 先搞好民营企业的改革，“民营企业怎么了与民营企业怎么办”，这不仅仅是民 营企业应予关注的问题，更是中国经济改革深入发辰必须正视和解决的问题。 滞后被动的中国经济理论研究必须把目光更多地投向民营经济和民营企业的改 革与发展。这是本文的呼吁，亦即本文的理论意义之所在。本文通过对民营企 业改制、重组与上市的模式及其重、难点和对策等方面问题的分析，在实际操 作上给民营企业以必要的建议和指导。这是本丈的现实意义之所在。 C创新】从理论界来看，本文是第一篇首次从中国经潦发展形势和国有企业改革 出路需要的角度，把民营企业的改革提升到与国有企业改革同等甚至更高的高 度，来研咒民营企业所存在的问题及其对策的比较系统的论文，并从民营企业 发展的角度首次提出民营企业改革与创新的方向是股份改制与重组、上市。此 ，}，采丈还论述了当黄企业改拳，j、重纽与上市申出现的一鍪羲的模式、发晨方 向及相应对策、措施。这是本文在选题、研究角度以及观点等方面的创新’二处。 基本思路及逻辑结构 【憨潞】中国改革发展的新形势要求民营企业担当更为重要的角色，而中国的民 营企业的现状与这种要求之间还存在相当大的差距，消除这种差距的必然选择 是改制、重组与上市。改制、露组与上市有多种模式供选择，相应工作中存在 一些重、难点离题，也藐靖应产生了一些讫鼹对襄供选瑚。 【结构】本文共分四大部分，第一部分为导论，提出问题，界定研究对象，并指 出本文研究的理论意义和现实意义；第二部分进入主题，谈民营企业改制、重 组与上亨的必要畦与必然槛；第三部分谈＆营企韭改钢、重纽与土审的主要模 式及其重、难点和对策；最后为结语。 本_炙主要内容 【必簧幔与蓥然馘j中国民营企娃在经过改苹开放后近二中年的发展，已经从公 有制经济的补充部分升级为中圈社会主义市场经济的重鼹组成部分，并成为支 撑凰民经济快遗增长、缓解城镇就业压力和分流农村富余劳动力的熏鼹力量， 同时也是孛央争地方财政收入的重要来嚣。双发及看，＆营企韭将必须也必然 担茹中国经济发展的主力军。国有企业改革、中国入关以及市场变化等均对民 营企业提出了新的要求。 但是，中交＆营企亚抟瑰状与改革发展新形势翡要求之间还存在相当大鞠 距离，问题还很多，如规模偏小，融资渠道单一，分散缀营，无序竞争，产权 问题突出，企业治理机制落后，家族化管理普遍等等，越来越难以适应现代社 会化大生产务企业发展馥需要，改萃与《裁势在必行。 股份制作为一种与现代化大生产相适应的先进、规范和科学的企业组织形 式和经营管理制度制度，是医治民营企业疑难杂症的良方；资产重组则是民雹 企业创崭发展不可或缺爨武器；公霉土市是民营企业创辩发展的最高形式。当 前，民营企业改制、重组与上市已是历史豳然选择。 f主鼹模式及其嬖、难点和对策】民营企业出于种种目的，有改制与重组、上下 的需要。可供其改制选择的主要模式有六种，即整体续存改制、整体续存吸收 改制、合并整体改制、一分为二改制、共同出资新设改制以及互相参股改制等。 改制的重点在于要规范化，力争一步到位，不走过场；其难点在于股权设置及 企业制度创新。而作为企业实施外部交易型战略、改制和上市不可缺少的手段， 民营企业资产重组主要有收购兼并、股权投资、资产出售、股权转让和资产置 换等五种模式。民营企业在进行资产重组时要注意做好可行性调研，选好目标 企业(资产)或合作伙伴，力求事半功倍。民营企业的上市模式按其有无中间 环节、上j；‘地点等分为国内主板直接上市、国内主扳间接(买壳)上市、海外 主板直接上市、海外主板间接上市，海外二板直接上市、海外二板间接上市等。 当前、我国民营企业主要以