集团的产融结合.pptVIP

产业主导型集团的产融结合 吕哲权 中信证券股份有限公司 * 　 内容 页数 引言 产融结合冲动，是魔鬼还是魔方? 2 一 产融结合的历史与现实形态 4 二 产融结合的不同路径 7 三 产融结合的功能分解 8 四 产融结合的形态分布 10 五 产融结合的案例点评 11 六 产融结合的策略选择 14 七 资本市场中的金融业 16 引言：产融冲动，是魔鬼还是魔方? 魔方说 2004年9月,长江电力作为中国建设银行的发起人，以20亿元认购20亿股。 截止目前，套现38.4亿港元，持有市值68亿港元，合计约90亿元RMB。 魔鬼说 1986年新疆的商贸公司起家，到2003年顶峰时控制6家上市公司、金新信托等14家金融机构，年销售收入400亿元，2004年底破产托管。 德隆走的是一条金融资本与产业资本结合的多元化发展道路，构建： “资本市场→银行信贷→实业股权投资”的循环“资金链”。 2004年9月投资20亿H股 2006年12月出售4亿H股 2007年4月出售4亿H股 2009年出售2亿H股 目前市值 套现+市值 20亿RMB 12.4亿港元 16亿港元 约10亿港元 68亿港元 106.4亿港元 * 产业主导型集团，应追求怎样的收入结构？ 近3年上市公司（投资净收益+公允价值变动净收益)/利润总额 近3年合计平均（投资净收益