上市银行EVA与风险调整绩效指标模拟测算与分析.pdfVIP

金 论坛 年第 期 融 2007 9 文章编号 [ ] ( ) 1009-9190200709-0044-05 上市银行EVA与风险调整绩效指标模拟测算与分析 邹志明 摘 要 银行作为经营货币 经营风险的企业 已经从利润管理走向风险与价值驱动型的管理 在此模 [ ] 、 , 。 式下 和风险调整绩效指标克服了净利润 股东权益回报率等传统的绩效度量指标的缺陷 成为风险与 , 、 , EVA 价值的衡量指标 银行以风险计量配置经济资本 并以经济资本为基础计算 与风险调整绩效的管理模 。 , EVA 式成为银行风险与价值驱动型管理的最佳选择 企业的价值等于未来各期 的折现值加上期初投入的资 。 EVA 本 以上市银行公开年报数据为基础对国内主要上市银行的 以及风险调整绩效指标进行模拟测算 在 。 EVA , 测算结果的基础上进行分析,进一步印证了银行价值与EVA比银行价值与ROE具有更明显的相关性。 关键词 上市银行 风险调整收益 经济资本 [ ] ; ; ; EVA 中图分类号 文献标志码 [ ]F830.33 [ ]A 者创造的增量价值的一部分 以 为绩效指标 可以 。 EVA , 使经理人员象所有者一样思考和行为 可以在很大程度 一 问题的提出 , 、 上缓解因委托 代理关系而产生的道德风险和逆向选 对于企业的经营根本目标 虽然仍存在争论 但是 — , , 越来越多的人接受企业价值的最大化作为企业的经营 择,最终降低全社会的管理成本。 目标 银行是经营货币 经营风险的特殊企业,风险从企 EVA公式简单表示为: 。 、 业成立的那天开始就相伴而生 银行已经从传统的利润 EVA=NOPAT-TC×c 。 0 其中, 为调整后的税后净营业利润; 为 管理过渡到了风险与价值的管理 银行必须通过寻找风 NOPAT TC ,