上市公司财务分析-精.pptVIP

3、盈利能力分析 资本保值增值率 资本保值增值率=期末所有者权益/期初所有者权益 该指标反映股东投入企业的资本完整性和增值能力的指标 资本保值增值率＜1，说明资本在减值； 资本保值增值率＝ 1，说明资本保值； 资本保值增值率＞1，说明资本在增值，企业盈利能力强。 注：在实际分析此指标时，还应考虑企业利润分配和通货膨胀的影响。 * 4、投资报酬能力分析 股东投资的目的就是为了获得投资回报，一个企业投资报酬的高低直接影响现有投资者是否继续投资、追加投资，还会影响潜在投资者的投资决策。 主要指标 留存利润率 普通股权益报酬率 股利支付率 每股盈余 市盈率 * 4、投资报酬能力分析 留存利润率 留存利润率=（净利润－ 应付股利）/净利润 该比率反映股东取得的当前收益与留存收益的关系： 留存利润率高，企业发展后劲足； 留存利润率低，投资者获得的收益多。 一般情况下，在初创阶段，留存利润率相对高些；企业发展到一定阶段，则留存利润率可相对低些。 * 4、投资报酬能力分析 普通股权益报酬率 普通股权益报酬率=（税后净利润－优先股股利）/平均普通股权益 若企业没有发行普通股，则普通股权益报酬率=股东权益报酬率 该比率从普通股的角度反映企业获利能力： 该比率越高，企业获利能力越强，普通股东可获得的收益越多。 * 4、投资报酬能力分析 每股收益（普通股每股净益） 每股收益=净利润/发行在外的年末普通股总数 每股收益是投资者评估股价的重要指标。 每股收益高，表明每一股份可得到的利润多，投资收益就好。 每股收益还是确定企业股票价格的主要参考指标。在其他因素不变的情况下，每股收益越高，该种股票的市场价格上升空间越大。 注：以上公式主要适用于本年度普通股数未发生变化的情况。在普通股发生增减变化时该公式的分母应使用按月计算的“加权平均发行在外的年末普通股总数”。 * 4、投资报酬能力分析 股利支付率 股利支付率=普通股每股股利/普通股每股收益 该指标反映公司股利分配政策和支付股利政策的能力。 不同投资者对股利支付有不同的要求 短期投资者：希望这一比率越高越好，以快速收回回报； 长期投资者：希望企业长期发展，因而更愿意将利润用于经营。 * 4、投资报酬能力分析 市盈率 市盈率=每股市价/每股盈余 股东在股票市场上投资于企业，是以股票的市价为代价的，而不是股票的面值。所以考核投资效益应以市价计算。 市盈率反映市场价格与企业盈余的相对关系： 市盈率高，表明企业盈利能力相对较低或股价相对较高，则股价下跌潜力大； 市盈率低，表明企业盈利能力相对较高或股价相对较低，则股价上涨潜力大； * 5、发展能力分析 投资者关心企业发展能力 企业只有不断发展，投资者才能得到回报 企业的发展能力就是企业扩大规模、壮大资本的潜在能力。 企业发展能力主要包括 经营增长能力（经营增长率） 资产增长能力（资产总额增长率） 资本的增长能力（资本积累率） * 5、发展能力分析 经营增长率 经营增长率=本期经营（销售）收入增长额/基期经营（销售）收入总额 该比率反映本期经营（销售）收入的相对变化，可用来评判企业的经营状况及拓展能力 经营增长率＞0，企业的经营收入有所增长； 经营增长率高，表明经营增长速度快，市场的前景好。 经营增长率＜0，企业经营萎缩，获利能力削弱。 * 5、发展能力分析 资产总额增长率 经营增长率=（年末资产总额－年初资产总额）/年初资产总额 该比率从企业资产总量的扩张程度上反映了企业的发展能力，体现了企业规模增长水平对发展后劲的影响。 该比率大于零，经营规模扩大，该比率越高，经营规模发展越快。 * 5、发展能力分析 资本积累率 资本积累率=（年末股东权益－年初股东权益）年初股东权益 该比率反映企业股东权益的总增长，从企业资本积累方面展示企业的发展潜力；还反映了投资者投入资本的增长性。 该比率越高表明企业资本积累越多，资本的保全性越强，企业应付风险、持续发展的能力越强。 该比率若为负值，则企业资本积累减少，股东权益受到侵害。 * 对长江电力分析的结论 较低的资产负债率、适当的流动比率和速动比率以及较高的利息保障倍数保证了公司较强的偿债能力，从而决定了它具有较强的融资能力； 逐年上升的应收账款周转率和存货周转率证明了长江电力具有教强的营运能力； 低成本优势决定了公司具有较强的盈利能力； 相对较低的市盈率与较高的股利支付率保证了投资者的收益； 较高的经营增长率和资产总额增长率体现了公司较好的发展前景和扩展能力。 * 利润表和利润分配表 利润表反映企业一定期间内生产经营成果及其分配的财务报表。它反映企业在特定时期内发生的各类收入、成本、费用支出及盈亏情况。 我国采用多步式利润表。（参见表） * 利润表和利润分配表 利润表的作用 利润表反映企业一定时期内利润的情况和收入